1  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Universidad Complutense de 

Madrid 

Facultad de CC. Económicas 

y Empresariales 

Máster Universitario en 

FINANZAS DE EMPRESA 

Trabajo Fin de Máster 

CURSO: 2023-2024 

 

 

 
 

 

 

 

 

 

Autor: WEIQIAN CHEN 

 

 
Tutor: GRACIA RUBIO MARTÍN 

 

Nota: 9 (SOBRESALIENTE) 

Convocatoria: Septiembre 2024 
 

 

 

 

 

AÑO: 2024

Análisis del crowdfunding para el 

desarrollo: el caso de Microwd. 

V.bº del tutor: 

Firmado por RUBIO MARTIN GRACIA 
MARIA - DNI ***2210** el día 
15/09/2024 con un certificado 
emitido por AC Sector Público 

 

 

 

Firma y fecha 



2  

RESUMEN .................................................................................................................... 3 

1- INTRODUCCIÓN ................................................................................................. 4 

2- OBJETIVO, METODOLOGÍA Y ESTRUCTURA ............................................... 6 

3- MARCO CONCEPTUAL ..................................................................................... 9 

3.1 Antecedentes históricos ........................................................................................ 9 

3.2 Conceptos previos .............................................................................................. 12 

3.3 El papel que juega las mujeres emprendedoras en América Latina ................... 15 

3.4 Microwd ............................................................................................................. 16 

3.4.1 Historia de Microwd ................................................................................... 16 

3.4.2 Objetivo y Enfoque ..................................................................................... 17 

3.4.3 Modelos Operativos .................................................................................... 17 

3.4.4 Diferenciación y Criterios de Selección ...................................................... 17 

3.4.5 Razones para elegir Microwd ..................................................................... 18 

3.4.6 La contribución de Microwd en los Objetivos de Desarrollo Sostenible y 

Agenda 2030. ....................................................................................................... 18 

4- ANÁLISIS Y RESULTADOS ................................................................................. 20 

4.1 Características de las mujeres emprendedoras ................................................... 21 

4.2 Enfoque empresarial .......................................................................................... 23 

4.2.1 Resultados ................................................................................................... 26 

4.3 Enfoque personal ............................................................................................... 32 

4.3.1 Resultados ................................................................................................... 35 

4.4 Enfoque social .................................................................................................... 40 

4.4.1 Resultados ................................................................................................... 45 

5- CONCLUSIONES ............................................................................................... 51 

6- BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................. 53 



3  

RESUMEN 

El objetivo de este trabajo es analizar el papel del crowdfunding de microcréditos en el 

desarrollo sostenible, centrándose en el caso de Microwd, una fintech social que otorga 

microcréditos a mujeres emprendedoras en Latinoamérica con el fin de contribuir a los 

Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). 

A través del análisis de este caso, se busca medir el impacto de Microwd en el bienestar 

empresarial, personal y social, en relación con los ODS. Microwd ha generado un 

impacto positivo en varios de ellos, destacándose en la reducción de la pobreza (ODS 

1), la igualdad de género (ODS 5), el crecimiento económico (ODS 8) y la reducción 

de desigualdades (ODS 10). Su efecto ha sido más notable en zonas rurales y entre 

emprendedoras sin experiencia previa con microcréditos. 

No obstante, otros ODS, como el ODS 3 (Salud y bienestar) y el ODS 4 (Educación de 

calidad), no han sido alcanzados plenamente. 

Palabras clave: Microfinanza; Microcrédito; Microwd; Crowdfunding; Mujer 

emprendedora; Desarrollo Sostenible. 

ABSTRACT 

 

The aim of this work is to analyse the role of crowdfunding for microloans in 

sustainable development, focusing on the case of Microwd, a social fintech company 

that provides microloans to female entrepreneurs in Latin America with the goal of 

contributing to the Sustainable Development Goals (SDGs). 

Through the analysis of this case, the impact of Microwd on business, personal, and 

social well-being in relation to the SDGs is assessed. Microwd has generated a positive 

impact on several of these goals, particularly in reducing poverty (SDG 1), promoting 

gender equality (SDG 5), supporting economic growth (SDG 8), and reducing 

inequalities (SDG 10). Its impact has been most significant in rural areas and among 

entrepreneurs with no previous experience with microloans. 

However, other SDGs, such as SDG 3 (Good Health and Well-being) and SDG 4 

(Quality Education), have not been fully achieved. 

Keywords: Microfinance; Microloans; Microwd; Crowdfunding; Women 

entrepreneurs; Sustainable Development. 



4  

1- INTRODUCCIÓN 

En la década de los noventa ya se consideraba que los microcréditos eran una 

herramienta poderosa para lograr grandes avances en el desarrollo de los objetivos 

sostenibles, especialmente en la lucha contra la pobreza, lo que impulsó la expansión 

constante del sector. (Gutiérrez Goiria y Berezo Díez, 2010). 

En septiembre de 2000, en la ciudad de Nueva York, la Organización de las Naciones 

Unidas (ONU) celebró la cumbre del Milenio, donde 189 Estados miembros adoptaron 

la Declaración del Milenio, con el propósito de enfrentar los principales desafíos del 

desarrollo y mejorar la calidad de vida en los países en desarrollo. (Fondo ODS, 2014). 

Este documento incluía una serie de objetivos y metas a ser alcanzados para el año 2015. 

 
Los ocho Objetivos generales de Desarrollo del Milenio eran: erradicación de la 

pobreza extrema y el hambre; Acceso universal a la educación primaria; Promover la 

igualdad de géneros; Reducción de la mortalidad infantil; Mejorar la salud materna; 

Combatir el VIH/SIDA y otras enfermedades; Asegurar la sostenibilidad 

medioambiental y Desarrollar asociaciones globales. 

Estos objetivos sentaron las bases para los Objetivos de Desarrollo Sostenible, que 

fueron adoptados en septiembre de 2015 como parte de una nueva agenda de desarrollo 

sostenible con un horizonte de 15 años. 

En el marco de estos objetivos y, sobre todo, tras la celebración de la primera 

Conferencia Internacional sobre la Financiación para el Desarrollo, realizada en marzo 

de 2002 en Monterrey (México), las microfinanzas comienzan a ser reconocidas como 

un factor clave para contribuir directamente a la lucha contra la pobreza y, de manera 

indirecta, a objetivos relacionados con la educación, la salud, la igualdad de géneros, 

entre otros. (Gutiérrez Goiria y Berezo Díez, 2010). 

En las últimas décadas, el uso de los microcréditos se ha expandido y diversificado 

rápidamente. Uno de los principales motivos es su empleo como instrumento para 

reducir la pobreza y promover el autoempleo. (Senent Vidal, 2015). 

Como señala Gutiérrez (2006): “en vez de proporcionar recursos a fondo perdido, el 

microcrédito ofrece las herramientas por medio de un préstamo para que los 

beneficiarios puedan por sí mismos construir una salida a su situación de pobreza y/o 

exclusión. Además, las cantidades prestadas, por su propia naturaleza, han de ser 



5  

reintegradas para poder ser empleadas para otras personas, ayudar a la sostenibilidad 

de la entidad que las concede y evolucionar desde el concepto de donativo hacia el de 

autoayuda, mejorando de esta manera la autoestima del que recibe el microcrédito.” 

Esto representa una nueva perspectiva en la asistencia al desarrollo y en la acción social. 

(Gutiérrez, 2006). 

Dado que los microcréditos están orientados principalmente a las poblaciones más 

pobres y vulnerables, se consideran a las mujeres de países en vías de desarrollo como 

las principales destinatarias. 

Según el Banco Mundial de la mujer en España (2008): “las mujeres constituyen uno 

de los principales colectivos en riesgo de exclusión social, en tanto que, tal y como 

hemos dicho, sufren discriminación a la hora de acceder a los recursos financieros, 

situación se agrava cuando el motivo por el que acuden a financiación ajena es la 

creación de sus propias empresas, ya que la situación de exclusión financiera suele ir 

acompañada de una situación de exclusión laboral.” 

Estudios demuestran que facilitar el acceso de servicios financieros a las mujeres 

contribuye a su empoderamiento. (Gutiérrez Pastor, 2012). 

Como indica Mayoux (2002): “el aumento en el acceso a las microfinanzas contribuye 

a la reducción de la pobreza y a la sostenibilidad financiera e impulsa una serie de 

espirales virtuosas de empoderamiento económico, aumento del bienestar y 

empoderamiento social y político de las mujeres.” 

Además, como menciona la ONU en la Conferencia Mundial sobre la Mujer (ONU, 

1995): “el empoderamiento de las mujeres y su plena participación en condiciones de 

igualdad en todas las esferas de la sociedad, incluida la participación en los procesos de 

toma de decisión y el acceso al poder, son fundamentales para alcanzar la igualdad, el 

desarrollo y la paz.” 

En la actualidad, los avances tecnológicos han dado lugar a nuevas formas de 

financiamiento alternativo, como el crowdfunding, y han surgido empresas fintech 

dedicadas a este fin, como es el caso de Microwd. 



6  

2- OBJETIVO, METODOLOGÍA Y ESTRUCTURA 

Por lo anteriormente expuesto, el objetivo de este trabajo es medir el impacto de 

Microwd en el desarrollo sostenible a través de tres enfoques, en primer lugar, desde el 

punto de vista empresarial, en segundo lugar, desde el ámbito personal y, en tercer lugar, 

desde el enfoque social. 

Para lograr este objetivo, el estudio se basa en datos facilitados por la compañía 

Microwd, que consisten en una serie de encuestas realizadas a sus clientas en 2023, en 

este caso, mujeres emprendedoras de América Latina que recibieron microcréditos. Las 

encuestas incluyen un conjunto de preguntas y respuestas, que son las variables para 

estudiar. Para medirlas, es necesario traducirlas en medidas cuantitativas. Dado que lo 

que no se puede medir no se puede gestionar, es fundamental obtener una medida 

cuantitativa de la gestión de Microwd para poder mejorarla. De este modo, se 

identificarán y analizarán los puntos fuertes y débiles para proponer mejoras. 

A continuación, se detallan las preguntas planteadas por Microwd en sus encuestas: 

 
1. “Debido a Microwd, ¿ha diversificado su negocio? es decir, tiene productos o 

servicios que antes no tenía, por ejemplo, antes sólo vendría fruta y ahora vende 

también zumos.” 

2. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha habido un cambio con 

relación al dinero que gana con su negocio?” 

3. “Gracias al crédito, ¿has hecho mejoras estructurales en tu negocio? (pintura, 

compra de muebles...).” 

4. “Debido a Microwd, ¿ha implementado mejoras tecnológicas? por ejemplo, 

ahora usa facebook para vender, usa un terminal de pagos, ha creado su propia 

web...” 

5. “Debido a Microwd, ¿ha cambiado su capacidad para administrar sus 

finanzas?” 

6. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha cambiado su capacidad 

para hacer frente a gastos de salud?” 

7. “Gracias a la inversión en su negocio, ¿han aumentado sus ahorros?” 

8. “Gracias a la inversión realizada con Microwd ¿está pudiendo gastar más 

dinero al mes en hacer mejoras en su casa? por ejemplo, en comprar muebles, 

electrodomésticos, remodelaciones etc.” 



7  

9. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha cambiado la cantidad de 

dinero que gasta en la educación de sus hijos?” 

10. “¿Has conocido a otras emprendedoras gracias a Microwd?” 

11. “¿Ha cambiado el número de empleados que trabajan para su empresa debido 

al préstamo que recibió de Microwd?” 

12. “Debido a Microwd, ¿ha innovado con su negocio? es decir, ha hecho algo 

diferente que antes nadie hacía en su comunidad, por ejemplo, ha montado una 

farmacia en una zona donde antes no había.” 

13. “¿Le compraste algo a otra mujer Microwd u otra mujer Microwd te compró 

algo a tí?” 

14. “¿Ha aumentado el número de proveedores con los que trabaja gracias a la 

inversión realizada con Microwd?” 

Y las respuestas obtenidas pueden ser: 

 

• “Si.” 

• “No.” 

• “Mejoró en gran manera” o “aumentó en gran manera.” 

• “Mejoró ligeramente” o “aumentó ligeramente.” 

• “Ligeramente empeoró” o “disminuyó ligeramente.” 

• “Empeoró en gran manera” o “disminuyó en gran manera.” 

• “No hubo cambios.” 

 
En función de las respuestas proporcionadas por las mujeres emprendedoras a cada una 

de las preguntas, se asigna un valor numérico a cada variable. Estos valores se suman 

y se calcula la media de cada variable. 

• Se asigna un 10 a las respuestas que son afirmativas o que muestran un impacto 

positivo en los ámbitos evaluados, como aquellas respondidas con “si”, 

“mejoró en gran manera” o “aumentó en gran manera.” 

• En caso contrario, se asigna un -10 a las respuestas negativas que reflejan un 

impacto negativo importante, como “empeoró en gran manera” o “disminuyó 

en gran manera.” 

• Las respuestas que muestran una alteración menor se puntúan con un 8, 

correspondientes a respuestas como “mejoró ligeramente” o “aumentó 

ligeramente.” 



8  

• De manera similar, las respuestas que indican un impacto negativo menor se 

puntúan con un -8, como “ligeramente empeoró” o “disminuyó ligeramente.” 

• Finalmente, se asigna un 0 a las respuestas neutras, es decir, aquellas 

respondidas con “no” o “no hubo cambios.” 

Antes de proceder con el análisis, es necesario clasificar las preguntas según sus 

consecuencias en los ámbitos empresarial, personal y social. 

• Preguntas que afectan al ámbito empresarial: 

1. “Debido a Microwd, ¿ha diversificado su negocio? es decir, tiene 

productos o servicios que antes no tenía, por ejemplo, antes sólo 

vendría fruta y ahora vende también zumos.” 

2. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha habido un 

cambio con relación al dinero que gana con su negocio?” 

3. “Gracias al crédito, ¿has hecho mejoras estructurales en tu 

negocio? (pintura, compra de muebles...).” 

4. “Debido a Microwd, ¿ha implementado mejoras tecnológicas? 

por ejemplo, ahora usa facebook para vender, usa un terminal de 

pagos, ha creado su propia web...” 

• Preguntas que tienen un impacto en el ámbito personal: 

1. “Debido a Microwd, ¿ha cambiado su capacidad para administrar 

sus finanzas?” 

2. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha cambiado su 

capacidad para hacer frente a gastos de salud?” 

3. “Gracias a la inversión en su negocio, ¿han aumentado sus 

ahorros?” 

4. “Gracias a la inversión realizada con Microwd ¿está pudiendo 

gastar más dinero al mes en hacer mejoras en su casa? por ejemplo, 

en comprar muebles, electrodomésticos, remodelaciones etc.” 

• Preguntas que tienen un impacto en el ámbito social: 

1. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha cambiado la 

cantidad de dinero que gasta en la educación de sus hijos?” 

2. “¿Has conocido a otras emprendedoras gracias a Microwd?” 

3. “¿Ha cambiado el número de empleados que trabajan para su 

empresa debido al préstamo que recibió de Microwd?” 



9  

4. “Debido a Microwd, ¿ha innovado con su negocio? es decir, ha 

hecho algo diferente que antes nadie hacía en su comunidad, por 

ejemplo, ha montado una farmacia en una zona donde antes no 

había.” 

5. “¿Le compraste algo a otra mujer Microwd u otra mujer Microwd 

te compró algo a tí?” 

6. “¿Ha aumentado el número de proveedores con los que trabaja 

gracias a la inversión realizada con Microwd?” 

Una vez que los datos han sido clasificados y convertidos en medidas cuantitativas, se 

utiliza el software estadístico Stata para su análisis. 

El trabajo se estructura de la siguiente manera: primero, se introducen los conceptos 

clave sobre microfinanzas, microcréditos y crowdfunding, incluyendo una breve 

revisión de su evolución histórica. A continuación, se presenta una descripción de la 

empresa Microwd y su modelo de negocio. Finalmente, se realiza el análisis del impacto 

utilizando un modelo estadístico basado en las encuestas recopiladas por Microwd, tal 

como se ha mencionado anteriormente. 

Tras analizar las variables y sus respectivos impactos, se observa que en algunos casos 

el número de observaciones es menor en comparación con otros. Esto se debe a que 

algunas mujeres emprendedoras no proporcionaron información suficiente para el 

análisis. 

 
3- MARCO CONCEPTUAL 

3.1 Antecedentes históricos 

El origen de los microcréditos se puede rastrear hasta el siglo XII, en las cooperativas 

lecheras del Alto Jura, en Francia. También se remonta al siglo XVI en Europa, donde 

las Mutuas, con la autorización de la iglesia, concedían préstamos con intereses. 

Además, las hambrunas de los siglos XVII y XVIII en Irlanda llevaron a Jonathan Swift 

a intentar romper el ciclo de pobreza mediante pequeños préstamos, estableciendo el 

llamado Sistema Irlandés de Fondos de Préstamos. (Garayalde Niño, González 

Fernández y Mascareñas Pérez-Iñigo, 2014). 

La idea fundamental que constituye el concepto moderno de microcrédito tiene sus 

raíces en la antigua civilización Babilonia, pasando por las leyes religiosas hebreas, 



10  

hasta los préstamos bancarios de la Edad Media y el sistema de “tontines” en África. 

(Garayalde Niño, González Fernández y Mascareñas Pérez-Iñigo, 2014). 

En el siglo XIX, Pierre Joseph Proudhon fundó el “banco del pueblo” inspirado en la 

expansión del uso de letras de cambio y en la estructuración del crédito, sentando las 

bases del microcrédito en su forma actual. (Novak 1990). Aunque esta experiencia no 

tuvo éxito, reveló dos aspectos clave para el futuro del microcrédito: (Garayalde Niño, 

González Fernández y Mascareñas Pérez-Iñigo, 2014). 

1. Los empleados deben tener acceso al capital para desarrollar su capacidad 

laboral de manera independiente. 

2. El crédito fortalece los vínculos sociales. 

 
A mediados del siglo XIX, Friedrich- Wilhem Raiffeisen creó la primera cooperativa 

en Alemania, representando uno de los primeros esfuerzos formales para ofrecer 

servicios financieros a comunidades rurales y de bajos ingresos. (Garayalde Niño, 

González Fernández y Mascareñas Pérez-Iñigo, 2014). 

Las ideas de solidaridad y apoyo a los más vulnerables llevaron la fundación de las 

Cajas de Ahorro en Europa. Un ejemplo de esto son las Sociedades de Socorro Mutuo, 

que operaron entre 1805 y 1847, basadas en la solidaridad entre trabajadores y pequeños 

empresarios. (Garayalde Niño, González Fernández y Mascareñas Pérez-Iñigo, 2014). 

Siguiendo este principio, en 1853, Jacob Emile e Isaac Pereire crearon las Sociedades 

de Crédito Mutuo en Francia. Estas surgieron en el contexto de las revoluciones 

industriales y los cambios económicos en Europa, respondiendo a la creciente 

necesidad de financiación por parte de pequeños empresarios y artesanos. 

Los hermanos Jacob Emile e Isaac Pereire establecieron estas sociedades para competir 

con la banca tradicional y atender a estos prestatarios. (Garayalde Niño, González 

Fernández y Mascareñas Pérez-Iñigo, 2014). 

Las Sociedades de Crédito Mutuo operaban bajo el principio de ayuda mutua, donde 

los fondos provenientes de los miembros eran prestados a quienes los necesitaban sin 

necesitad de garantías. (Garayalde Niño, González Fernández y Mascareñas Pérez- 

Iñigo, 2014). 



11  

Este modelo se expandió y evolucionó, influyendo en la creación de otras instituciones 

financieras similares en distintas regiones. Según Sery (2012), el Grameen Bank se basó 

en este modelo. 

Las microfinanzas, como las conocemos hoy, tienen su origen en las economías de los 

países en desarrollo, donde gran parte de la población vive y trabaja fuera del alcance 

de la legislación vigente. (Von Stauffenberg y Pérez Fernández, 2005). Estas personas 

pertenecen al sector informal, definido por el Programa Regional de Empelo para 

América Latina y el Caribe (PREALC) de la Organización Internacional del Trabajo 

como (OIT 2024): 

“El sector informal es el sector que estaba constituido por unidades económicas que no 

pertenecen al sector moderno y que se caracterizan por la baja productividad; por la 

falta de separación entre capital y trabajo, y entre las unidades económicas y las familias 

propietarias; por su tamaño pequeño; por la escasez de capital con relación al trabajo; 

por el empleo de trabajo de baja calificación, así como por la escasa capacidad de 

acumulación de capital.” 

Las primeras experiencias de microfinanzas surgieron paralelamente en Asia y 

Latinoamérica. En Asia, el caso más conocido es el del Grameen Bank, fundado en 

1983 por el profesor Muhammad Yunus en Bangladesh. Yunus comenzó su experimento 

prestando su propio dinero sin garantías a un grupo de 42 artesanas del bambú en 

extrema pobreza. Descubrió que un pequeño préstamo podía transformar 

significativamente la calidad de vida de las personas vulnerables, lo que llevó a la 

fundación del Grameen Bank con el objetivo de ofrecer créditos a personas de bajos 

ingresos en Bangladesh, especialmente en áreas rurales. El banco utilizó un mecanismo 

de “grupos de solidaridad”, principalmente formados por mujeres, quienes demostraron 

tener tasas de repago cercanas al 99% (Yunus, 1994) y menor riesgo de incumplimiento. 

(Arce, 2006). 

En América Latina, el surgimiento de las microfinanzas está asociado con programas 

de créditos destinados a pequeños empresarios, como Acción Internacional, fundada 

por Joseph Blatchford. (Martín Cavanna 2007). Bancosol, creado por la ONG 

PRODEM en Bolivia en 1992, fue el primer banco comercial dedicado a las 

microfinanzas en la región y la primera entidad regulada en su área. Bancosol mostró 



12  

tasas de crecimiento y sostenibilidad muy relevantes, superiores a las de muchos bancos 

comerciales en la región. (Von Stauffenberg y Pérez Fernández, 2005). 

Finalmente, el crowdfunding o financiación colectiva, tiene sus orígenes en 1997 

cuando la banda británica de rock, “Marillion” recaudó fondos para sus proyectos 

musicales a través de internet. (Guzmán, 2014). También se puede rastrear hasta 1885 

en Estados Unidos, cuando Joseph Pulitzer utilizó su periódico para recaudar fondos 

para financiar el pedestal de la Estatua de la Libertad. (Ariza Montes y Lucía, 2014). 

Aunque estas primeras iniciativas prefiguran el crowdfunding, la forma moderna del 

concepto comenzó a consolidarse en 2003 con el desarrollo de la plataforma Kickstarter. 

El éxito de Kickstarter fue crucial para la popularización del crowdfunding al establecer 

un sistema que facilita y fomenta la financiación de ideas innovadoras. (Murias, 2013). 

El auge del crowdfunding se aceleró a partir de 2008, como respuesta a la crisis 

financiera que redujo drásticamente el crédito bancario y paralizó muchos proyectos de 

inversión. Este contexto económico adverso destacó la necesidad urgente de 

mecanismos alternativos de financiación. El crowdfunding, como alternativa emergente, 

permite financiar proyectos empresariales mediante aportaciones de un gran número de 

inversores individuales que contribuyen con cantidades relativamente pequeñas, 

minimizando así el riesgo de pérdida para los contribuyentes y asegurando el capital 

necesario para los proyectos seleccionados. (Guzmán, 2014). 

A diferencia de las entidades financieras tradicionales, las plataformas de crowdfunding 

actúan únicamente como intermediarios y no tienen intereses económicos en los 

proyectos que promocionan. (Camacho, 2016). 

Para obtener financiación a través de crowdfunding, los proyectos deben registrarse en 

una plataforma web dedicada, describiendo las características del proyecto, el monto 

solicitado y el tiempo de duración. (Guzmán, 2014). 

Sin duda, internet ha sido un impulsor significativo de esta nueva forma de financiación. 

(Camacho, 2016). 

3.2 Conceptos previos 

• Microfinanzas: según Cuasquer y Maldonado (2011): “las microfinanzas 

son aquellos servicios financieros orientados hacia el desarrollo de las 

pequeñas economías, en especial las microempresas. En el marco de la 



13  

globalización, las microfinanzas se han acuñado como un enfoque de las 

finanzas que apuntan a motivar la inclusión y la democratización de los 

servicios financieros para aquellos sectores generalmente excluidos por la 

banca comercial tradicional, y que comprenden el microcrédito, la 

prestación de servicios de ahorros, pensiones, servicios de pago, préstamos 

para la vivienda, seguros, emergencias y otros préstamos privados, etc. Para 

personas de bajos ingresos y para las empresas micro, pequeña y mediana. 

Por tanto, las microfinanzas incluyen los productos y servicios financieros 

y no financieros que proporcionan las entidades a las personas de bajos 

ingresos que no han sido incluidas en el sistema financiero formal, para el 

desarrollo de actividades productivas, de comercio o servicios.” 

Los motivos que dificultan el acceso a los servicios financieros se deben a la presencia 

de diversas barreras, entre las cuales destacan: (Gutiérrez Goiria y Berezo Díez, 2010). 

➢ Barreras de acceso económicas: la magnitud de las operaciones que este 

grupo de personas puede realizar no se considera interesante para la 

banca convencional, ya que los montos mínimos que la banca tradicional 

puede conceder son aún demasiado altos para la población con ingresos 

limitados. 

Las comisiones que se cobran por los productos financieros los hacen 

menos atractivos para estas personas, y la falta de garantías o avales 

también puede ser otro factor adicional. 

➢ Barreras sociales y culturales: una gran parte de esta población no está 

acostumbrada a interactuar con instituciones financieras, y los 

problemas de alfabetización agravan su capacidad de participar en el 

mercado financiero. 

➢ Barreras físicas y de documentación: la ubicación de sucursales 

bancarias puede ser inaccesible para zonas rurales, y los requisitos 

documentales como carné de identidad, títulos de propiedad, contrato de 

trabajo, …etc. son obstáculos insuperables para muchas personas en 

áreas alejadas. 

 
• Microcréditos: En la 1ª Conferencia Internacional sobre Microfinanzas, 

celebrada en el febrero de 1997 en Washington, se definieron los 



14  

microcréditos como “programas de concesión de pequeños créditos a los 

más necesitados de entre los pobres para que éstos puedan poner en marcha 

pequeños negocios que generen ingresos con los que mejorar su nivel de 

vida y el de sus familias.” (Marbán Flores, 2005). 

 
• Crowdfunding o micromecenazgo: según Camacho (2016): “en un sentido 

amplio el crowdfunding es la actividad de financiación colaborativa y 

colectiva en la que promotores de proyectos, mediante convocatoria abierta 

y pública solicitan y reciben financiación de particulares. Por tanto, la 

participación colectiva se traduce aquí en la puesta en común de recursos de 

financiación para apoyar proyectos iniciados por terceros. Es la llamada 

financiación colectiva participativa en la que los particulares 

voluntariamente, mediante una aportación, financian medianas o pequeñas 

actividades empresariales que tienen mayor impacto en la mejora de su 

entorno, o participan en proyectos culturales o sociales que consideran 

buenas iniciativas, porque mejoran o transforman la sociedad.” 

Según las modalidades de crowdfunding, se diferencian entre crowdfunding financiero 

y no financiero: 

➢ Crowdfunding financiero: está compuesto por crowdfunding de 

préstamo y crowdfunding de inversión o crowd equity. 

- Crowdfunding de préstamo: como su propio nombre indica, 

aquí la aportación realizada por el crowdfunder (es decir, la 

persona que ofrece la financiación) destinada a la promoción 

del proyecto se hace en forma de préstamo y será 

reembolsada por el promotor del proyecto dentro de los 

plazos pactados con su correspondiente tipo de interés. 

También cabe la posibilidad de que no requiera interés 

alguno, como en el caso del social lending, que posee un 

carácter de microfinanciación, cuya misión principal es 

facilitar el acceso al crédito a la población excluida de la 

banca tradicional. 

- Crowdfunding de inversión: ofrece la posibilidad de que los 

pequeños inversores puedan invertir en proyectos rentables. 



15  

El promotor del proyecto entrega su plan de negocio a la 

plataforma de crowdfunding, que será publicado cuando se 

considere rentable. En lugar de recibir una aportación 

monetaria directa, el crowdfunder recibirá una participación 

en el capital social de la empresa promotora del proyecto. 

 
➢ Crowdfunding no financiero: se divide en crowdfunding de 

donación y crowdfunding de recompensa. 

- Crowdfunding de donación: muy utilizado por 

Organizaciones No Gubernamentales o asociaciones sin 

ánimo de lucro, ya que este modelo de financiación posee un 

carácter no lucrativo. Se trata de proyectos de interés general, 

por lo que el crowdfunder realiza una aportación sin 

contrapartida. 

- Crowdfunding de recompensa: este modelo de financiación 

se dirige principalmente a proyectos culturales, artísticas o 

creativos, donde el crowdfunder recibe una recompensa no 

financiera a cambio de su contribución. 

3.3 El papel que juega las mujeres emprendedoras en América Latina 

La Real Academia Española define la palabra emprender como “acometer y comenzar 

una obra, un negocio, un empeño, especialmente si encierran dificultad o peligro.” 

(RAE 2023). 

En América Latina, un alto porcentaje de mujeres está involucrado en 

microemprendimientos debido a las bajas barreras de entrada en términos de educación, 

requisitos legales y aportación de capital. Esto les permite generar ingresos importantes 

para sus hogares, al tiempo que equilibran el trabajo remunerado con las 

responsabilidades familiares. (Heller, 2010). 

Según Sela (2010): 

 
1. “El motor detrás de la empresa de mujeres, como regla general, está en la 

necesidad económica más que en la identificación de una oportunidad o en un 

deseo de desarrollar una idea innovadora”. 



16  

2. “Las mujeres empresarias enfrentan dificultades estructurales para acceder a 

crédito y capital limitado lo que impide que sus empresas crezcan al tiempo que 

carecen de acceso a educación financiera.” 

3. “La conciliación entre vida familiar y empleo muchas veces se resuelva a través 

de una empresa, pero hace difícil el desarrollar la empresa.” 

4. “Las mujeres empresarias enfrentan estereotipos negativos sobre su capacidad 

para establecer y desarrollar una empresa.” 

3.4 Microwd 

Microwd es una empresa fintech cuyo objetivo es conectar a mujeres emprendedoras 

en Latinoamérica con inversores que buscan una combinación de rentabilidad 

económica e impacto social. La empresa identifica dos necesidades clave que 

fundamentan su propósito: 

1- Escaso acceso a financiamiento justo y asequible para mujeres en Latinoamérica. 

2- Limitada oferta de productos de inversión con impacto social en España. 

Microwd también cuenta con una Estrategia de Sostenibilidad enfocada en tres áreas 

de impacto: 

1- Mejorar la calidad de vida de las mujeres. 

2- Fortalecer el entorno familiar de las emprendedoras. 

3- Generar un impacto positivo en la comunidad en su conjunto. 

 
Esta empresa española de crowdfunding solidario está dedicada a financiar a mujeres 

emprendedoras como una vía para reducir la pobreza en áreas necesitadas de 

Latinoamérica. Con sede central en España y está presente en Perú, México y Nicaragua. 

(Microwd, 2024). 

3.4.1 Historia de Microwd 

La historia de Microwd comienza como una ONG fundada por Alejandro de León bajo 

el nombre de Asociación de Maestros y Alumnos Solidarios (MAYAS). El objetivo 

inicial de la asociación era conceder becas a niños en Nicaragua y Bolivia. 

En 2014, durante un viaje a Chinandega (un municipio de Nicaragua), Alejandro tuvo 

la oportunidad de conversar con las madres de los niños beneficiados por las becas. 

Descubrió que más del 85% de estas mujeres le solicitaban un microcrédito para 

emprender. 



17  

En sus inicios, Alejandro financiaba los microcréditos con su propio dinero, pero más 

tarde fundó Microwd. Según sus palabras, “el nacimiento de Microwd no fue una idea, 

sino una necesidad.” (Microwd, 2024). 

3.4.2 Objetivo y Enfoque 

El objetivo principal de Microwd es acelerar el desarrollo económico en las 

comunidades más vulnerables de Latinoamérica, incentivando la actividad económica 

local. 

Su enfoque está dirigido a apoyar a mujeres emprendedoras que buscan desarrollar sus 

propios negocios. Para logarlo, Microwd conecta a estas mujeres con inversores 

sociales que desean respaldarlas, creando un modelo de beneficio mutuo (win-win) para 

ambas partes. Este enfoque no solo es atractivo para los inversores, sino también 

promueve un desarrollo sostenible y equitativo en las comunidades. (Microwd, 2024). 

3.4.3 Modelos Operativos 

Para poder expandir sus operaciones, Microwd utiliza dos modelos operativos clave: 

 
1- Colaboración con entidades sin ánimo de lucro: asociaciones o fundaciones 

locales, quienes se encargan de aplicar y promover el proyecto de acuerdo con 

las directrices de Microwd. Una vez comprobada la efectividad en la comunidad, 

la empresa establece su propio vehículo de inversión, ya sea a través de Fondos 

de Inversión o mediante su propia plataforma tecnológica. 

2- Colaboración con entidades financieras: Microwd trabaja con otras 

organizaciones dedicadas a las microfinanzas o que están en contacto con 

mujeres emprendedoras excluidas del sistema financiero tradicional. (Microwd, 

2024). 

3.4.4 Diferenciación y Criterios de Selección 

A diferencia de sus competidores, Microwd se enfoca en financiar a las mujeres 

emprendedoras más extraordinarias de cada comunidad, centrándose en menos mujeres 

por región, pero ofreciendo préstamos de mayor cuantía. Esto le permite generar un 

mayor impacto social, controlar mejor los riesgos y obtener mayores beneficios. 

Para seleccionar a las mujeres emprendedoras más extraordinarias de la región, 

Microwd sigue unos criterios específicos: 



18  

• Edad y capacidad de pago: las candidatas deben tener entre 21 y 65 años, y 

poseer la capacidad de repago, que se evalúa mediante consultas a la lista de 

moroso del país y entrevistas con la familia para verificar deudas existentes. 

También se realiza un análisis de ingresos para asegurar que la mujer tiene un 

excedente en su presupuesto familiar que pueda destinar al pago del crédito en 

la fecha pactada. 

• Existencia de un negocio: un técnico de Microwd visita a la emprendedora para 

verificar la existencia del negocio y la motivación real para solicitar el crédito. 

Se comprueba que la información proporcionada sea veraz. 

Si la candidata supera el proceso de selección, se crea un expediente con documentos 

como la solicitud de crédito, fotocopia de su cédula y la del fiador. También se pueden 

incluir documentos opcionales, como la acreditación del negocio o el justificante de 

cancelación de otros créditos. (Microwd, 2024). 

3.4.5 Razones para elegir Microwd 

Las mujeres extraordinarias eligen Microwd por varias razones: 

 

• Personalización de productos: Microwd ofrece la posibilidad de adaptar sus 

productos a las necesidades de las emprendedoras. 

• Formación y asesoramiento: además del crédito, la empresa proporciona 

formación y asesoramiento para impulsar el éxito de los emprendimientos. 

(Microwd, 2024). 

3.4.6 La contribución de Microwd en los Objetivos de Desarrollo Sostenible y 

Agenda 2030. 

Los Objetivos de Desarrollo Sostenible son una serie de 17 objetivos globales 

adoptados por todos los miembros de la Organización de las Naciones Unidas en 

septiembre de 2015. Estos objetivos forman parte de la Agenda 2030 para el Desarrollo 

Sostenible diseñados para erradicar la pobreza, preservar el planeta y garantizar el 

bienestar universal. Cada objetivo tiene metas específicas que deben alcanzarse para 

2030. (Naciones Unidas, 2024). 



19  

Figura 1: Los Objetivos de Desarrollo Sostenible. 

 

Fuente: Naciones Unidas. 

 
Microwd juega un papel significativo en la consecución de los Objetivos de Desarrollo 

Sostenible de las Naciones Unidas y en la Agenda 2030 a través de sus iniciativas de 

microfinanzas y su enfoque en el empoderamiento de mujeres emprendedoras en 

América Latina. A continuación, se detallan las ocho áreas de impacto: (Microwd, 

2024). 

• Objetivo 1: Fin de la pobreza: facilita el acceso a servicios económicos 

esenciales para personas no bancarizadas y permite que las mujeres mejoren sus 

viviendas, aumentando tanto sus ingresos como su capacidad de ahorro. 

• Objetivo 2: Hambre cero: la financiación de empleos en ganadería y agricultura 

favorece la continuidad e innovación en estos sectores, cruciales para la 

subsistencia de las poblaciones rurales. Microwd se enfoca en estas áreas, donde 

el acceso a microfinanciación suele ser limitado. 

• Objetivo 3: Salud y Bienestar: la evidencia empírica obtenida por Microwd 

demuestra que un parte significativo del ahorro generado por las mujeres que 

reciben financiación se destina a mejorar su capacidad para afrontar gastos de 

salud. 

• Objetivo 4: Educación de calidad: uno de los objetivos sociales de Microwd es 

incrementar los recursos destinados a la educación de los hijos de las 

emprendedoras. Aunque Microwd no ofrece directamente educación a los 

menores, pero fomenta que las condiciones dentro del hogar permitan invertir 

en materiales, matrículas y otros gastos educativos relacionados. 



20  

• Objetivo 5: Igualdad de género: Microwd facilita el acceso a financiación para 

mujeres desbancarizadas, fomenta su participación efectiva en la vida 

económica y pública de sus comunidades, apoyándolas en la apertura de nuevos 

negocios e innovación, impulsando el empoderamiento femenino a través de la 

tecnología. 

• Objetivo 8: Trabajo decente y crecimiento económico: su objetivo es fomentar 

la creación de empleos dignos, promover el emprendimiento e impulsar la 

innovación. Además, ayuda a las mujeres emprendedoras a incrementar su 

ahorro y gestionar mejor sus finanzas. 

• Objetivo 10: Reducción de las desigualdades: Microwd promueve activamente 

la inclusión económica y social de las mujeres emprendedoras. Además, les 

proporciona formación empresarial para que puedan administrar mejor sus 

finanzas y aumentar sus oportunidades de crecimiento, garantizando así la 

igualdad de oportunidades. Gracias a estas mejoras financieras, las mujeres 

pueden invertir más en la educación de sus hijos. 

• Objetivo 17: Alianzas para lograr los objetivos: Microwd moviliza a inversores 

españoles a través de su plataforma para apoyar proyectos liderados por 

emprendedoras en América Latina. 

 
4- ANÁLISIS Y RESULTADOS 

Como se expone en este trabajo, el objetivo es medir el impacto de Microwd en el 

cumplimiento de los ODS desde tres enfoques: empresarial, personal y social. A través 

de estos enfoques, se busca cuantificar y analizar en qué medida Microwd está 

contribuyendo al logro de los ODS propuestos. 

En el enfoque empresarial, se evalúa el impacto de los microcréditos en diversas 

dimensiones del negocio, como la diversificación de actividades, el incremento de 

beneficios, y las mejoras estructurales y tecnológicas. 

En el enfoque personal, se analizan aspectos como la capacidad de las personas para 

administrar sus finanzas, afrontar gastos de salud, aumentar sus ahorros y realizar 

mejoras en su hogar. 

En el enfoque social, se estudian indicadores como el aumento en el gasto en educación, 

la ampliación de redes de contacto, el incremento en el número de empleados, la 



21  

 

 

País 

Perú 

Nicaragua 

México 

0    50 100150200250300350400450500550600650700750800 
Nºde observaciones 

innovación dentro de la comunidad, las relaciones comerciales y el crecimiento en el 

número de proveedores. 

Antes de proceder con el estudio en estos enfoques, es necesario conocer las 

características de las mujeres que conforman la muestra. 

4.1 Características de las mujeres emprendedoras 

✓ Clasificación según el país de procedencia: 

 
Según el gráfico, se puede observar que la mayoría de las mujeres emprendedoras 

provienen de Nicaragua, con un total de 438 mujeres, seguidas por Perú con 343 

mujeres. En comparación, solo hay 2 mujeres emprendedoras originarias de México. 

Esto indica que Microwd ha concedido más microcréditos en Nicaragua y Perú. 

Gráfico 2: Distribución de mujeres emprendedoras según el país de procedencia. 
 

Fuente: Elaboración propia. 

 
✓ Clasificación según la ubicación geográfica: 

 
En este aspecto, se destaca que la mayoría de las mujeres emprendedoras que recibieron 

préstamos de Microwd se encuentran en áreas urbanas, con un total de 375 personas. 

Además, 292 personas residen en zonas rurales. Las restantes 116 mujeres 

emprendedoras no proporcionaron información adicional sobre su ubicación. Así lo 

ilustra el siguiente gráfico: 



22  

 

 

Zonas 

Desconocido 

Urbano 

Rural 

0 50 100150200250300350400450500550600650700750800 

Nºde observaciones 

8 
Nºde 5 

empleados 4 

3 

2 

1 

0      50 100150200250300350400450500550600650700750800 
Nºde observaciones 

Gráfico 3: Distribución de mujeres emprendedoras según la ubicación geográfica. 
 

Fuente: Elaboración propia. 

 
✓ Clasificación según el tamaño de empresas: 

 
Como se muestra en el gráfico, las mujeres emprendedoras que recibieron 

microcréditos gestionan negocios con 1 o 2 empleados, clasificándose, así como 

microempresas. 

Gráfico 4: Distribución de mujeres emprendedoras según el tamaño de empresas. 
 

Fuente: Elaboración propia. 

 
✓ Clasificación según la experiencia con microcréditos: 

 
De acuerdo con la encuesta realizada por Microwd, que incluyó a 783 mujeres 

emprendedoras, se indagó si Microwd fue la primera entidad financiera que les otorgó 

un microcrédito. Los resultados muestran que más de la mitad de las encuestadas, es 

decir, 406 mujeres, ya habían recibido créditos de otras entidades financieras antes de 

Microwd. En contraste, 377 mujeres no tenían experiencia previa en la solicitud de 

préstamos, como se refleja en el gráfico siguiente: 



23  

Gráfico 5: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en la 

experiencia con microcréditos. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
4.2 Enfoque empresarial 

En este contexto, se consideran factores como la diversificación del negocio, el 

rendimiento empresarial, la optimización de la estructura empresarial y las mejoras 

tecnológicas, como aspectos que impactan en el ámbito empresarial. 

A continuación, se procede con el análisis: 

 
1. “Debido a Microwd, ¿ha diversificado su negocio? es decir, tiene productos o 

servicios que antes no tenía, por ejemplo, antes sólo vendría fruta y ahora vende 

también zumos.” 

Esta pregunta recoge un total de 782 muestras, de las cuales 421 mujeres 

emprendedoras han diversificado sus negocios gracias a los microcréditos concedidos 

por Microwd. El resto, 361 mujeres, no han logrado diversificar sus negocios, como se 

observa en el siguiente gráfico. 

Como muestra el gráfico, de las 782 mujeres, 421 han obtenido una puntuación de 10, 

mientras que el resto ha obtenido una puntuación de 0. El promedio de la variable es de 

5.38 puntos. 

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 
0 

0 10 

Puntuación 

N
ºd

e 
o
b
se

rv
ac

io
n
es

 



24  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 
0 

   

-10 -8 0 

Puntuación 

8 10 

Gráfico 6: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

diversificación de negocio. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
2. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha habido un cambio con 

relación al dinero que gana con su negocio?” 

De las 783 mujeres encuestadas, 185 lograron un aumento significativo en sus 

beneficios, obteniendo una puntuación de 10, mientras que 475 experimentaron un 

aumento leve, con una puntuación de 8. Además, 83 mujeres no vieron cambios, 

recibiendo una puntuación de 0. Por otro lado, 40 mujeres obtuvieron puntuaciones 

negativas: 14 tuvieron una disminución considerable con una puntuación de -10, y 26 

una leve reducción con una puntuación de -8. La puntuación media de esta variable es 

de 6.77 puntos, como se refleja en el gráfico. 

Gráfico 7: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en el 

rendimiento empresarial. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 

0 

0 10 

Puntuación 

N
ºd

e 
o
b
se

rv
ac

io
n

es
 

N
ºd

e 
o
b
se

rv
ac

io
n
es

 



25  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 
0 

0 10 Puntuación 

3. “Gracias al crédito, ¿has hecho mejoras estructurales en tu negocio? (pintura, 

compra de muebles...).” 

De las 774 mujeres que respondieron a esta pregunta, 394 lograron realizar mejoras en 

las estructuras de sus negocios gracias a los microcréditos, mientras que 380 no 

pudieron mejorar por diversos motivos. La media obtenida en esta variable es de 

aproximadamente 5.09 puntos. 

Gráfico 8: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en las 

mejoras estructurales de negocios. 

 

 

 

 

 

 

 
 

 
 

 
 

  

  

  

  

  

  

  

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
4. “Debido a Microwd, ¿ha implementado mejoras tecnológicas? por ejemplo, 

ahora usa facebook para vender, usa un terminal de pagos, ha creado su propia 

web...” 

El gráfico, que recoge datos de 781 mujeres, muestra que solo 292 emprendedoras 

implementaron mejoras tecnológicas en sus negocios gracias a los microcréditos, 

mientras que 489 no lo hicieron. 

Esto indica que más de la mitad de las beneficiarias no destinaron los microcréditos a 

mejoras tecnológicas, sino que los utilizaron para otros fines. Como resultado, la media 

de esta variable es relativamente baja, con aproximadamente 3.74 puntos. 

N
ºd

e 
o
b
se

rv
ac

io
n
es

 



26  

Gráfico 9: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

las mejoras tecnológicas en los negocios. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
4.2.1 Resultados 

La tabla 10 ilustra el grado de impacto que Microwd está teniendo en el bienestar 

empresarial. Según los datos, Microwd ha obtenido una puntuación de 6.31 en una 

escala de -10 a 10. Esta calificación, que es bastante favorable, sugiere que Microwd 

está realizando una contribución significativa al bienestar empresarial de las mujeres 

emprendedoras. 

Tabla 10: Nivel de impacto en el ámbito empresarial. 
 
 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
Esta media se calcula sumando las medias de cada variable - como la diversificación 

del negocio, el rendimiento empresarial, la optimización de la estructura empresarial y 

las mejoras tecnológicas- y ponderando cada una según el peso asignado en el análisis 

del impacto empresarial. Este resultado puede variar dependiendo de la importancia 

relativa asignada a cada variable. 

En este caso, la fórmula aplicada para este cálculo es la siguiente: Score empresarial= 

Diversificación * 10% + Rendimiento empresarial * 75% + Estructura de negocio * 10% 

+ Mejora tecnológica *5% 

800 
750 

   

700 
   

650 
   

600 
   

550 
   

500 
   

450 
      

400 
   

350 
   

   
   

300 
  

 
250 

   
200 

      
150 

      
100 

   
50 

   
   
   

0 
   

0 10 
Puntuación 

N
ºd

e 
o
b
se

rv
ac

io
n
es

 



27  

Como se observar en la fórmula, el rendimiento empresarial, que evalúa el éxito general 

en términos de beneficios y crecimiento, tiene el mayor peso del 75%, lo que lo 

convierte en el componente más influyente en el resultado. Este peso elevado se debe a 

que consideramos que el rendimiento empresarial es el factor más crucial para el 

bienestar empresarial en comparación con los otros tres factores. 

Además, como se ilustra en el gráfico 7, las mujeres emprendedoras que recibieron 

microcréditos de Microwd han logrado un aumento significativo en sus beneficios, con 

una puntuación media de 6.77 puntos. 

La diversificación del negocio, que refleja la capacidad de las empresas para expandir 

sus productos o servicios tiene un peso del 10%. Como se muestra en el gráfico 6, la 

mayoría de las mujeres emprendedoras han conseguido diversificar sus negocios 

gracias a los microcréditos de Microwd. 

La optimización de la estructura empresarial también con un peso del 10%, evalúa las 

mejoras en la organización y gestión de la empresa. En este aspecto, algunas mujeres 

emprendedoras han logrado avances en la estructura de sus negocios, como se ilustra 

en el gráfico 8. 

Finalmente, las mejoras tecnológicas tienen el menor peso, con un 5%. Los resultados 

de este factor no son tan favorables, ya que la mayor parte de las mujeres no han 

implementado mejoras tecnológicas en sus negocios. (Ver en el gráfico 9). 

Por tanto, Microwd debe enfocar más esfuerzos en esta área para mejorar el bienestar 

empresarial en su conjunto. 

Aunque la media de 6.310233 refleja un impacto positivo en el ámbito empresarial, la 

desviación típica de 3.88209 es relativamente alta, lo que indica una considerable 

variabilidad en las puntuaciones del impacto empresarial en relación con la media. 

Esto sugiere que no todas las emprendedoras han experimentado el mismo nivel de 

éxito: algunas han logrado resultados muy favorables, mientras que otras han tenido un 

impacto menor. Estas diferencias significativas en los efectos de los microcréditos 

otorgados por Microwd se reflejan claramente en el análisis anterior. Y también lo 

podemos ver en el siguiente gráfico: 



28  

El gráfico muestra que, de las 772 mujeres encuestadas, la mayoría ha alcanzado un 

impacto significativo en el ámbito empresarial, con resultados que se concentran en la 

escala entre 6 y 10. Sin embargo, también se observa un pequeño grupo que no ha 

obtenido resultados tan favorables. 

Gráfico 11: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

relación con el impacto en el ámbito empresarial. 

 

 

Fuente: Elaboración propia 

 
Tabla 12: Resumen del puntuaje empresarial según la ubicación geográfica de las 

mujeres emprendedoras. 

 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
La tabla 12 muestra la media y la desviación típica del puntuaje empresarial según la 

ubicación de las mujeres emprendedoras, como podemos ver, en promedio, las mujeres 

emprendedoras que residen en zonas rurales han tenido un impacto empresarial positivo 

cercano a 7.40 puntos. Y en cuanto al urbano presenta una desviación típica más alta, 

lo que indica que las puntuaciones en este grupo son más dispersas, es decir, más 

heterogéneas. 



29  

Tabla 13: Análisis de varianza según la ubicación geográfica de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito empresarial. 

 
 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
Con este análisis de varianza, concluimos que las diferencias entre las medias de los 

grupos son estadísticamente significativas (PROB>F = 0.0000), por lo que podemos 

afirmar que la ubicación influye en el impacto empresarial. Las varianzas entre los 

grupos no son homogéneas, lo que sugiere que la dispersión en los resultados varía 

entre los grupos. 

En conclusión, las mujeres emprendedoras en zonas rurales están experimentando un 

impacto empresarial más positivo y consistente en comparación con aquellas en zonas 

urbanas. 

Tabla 14: Resumen del puntuaje empresarial según el país de procedencia de las 

mujeres emprendedoras. 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
En este aspecto, podemos observar que Nicaragua tiene el mejor desempeño promedio, 

con un puntaje elevado y una baja dispersión en los resultados. Esto sugiere que las 

mujeres emprendedoras en Nicaragua tienden a tener un impacto empresarial más 

consistente en comparación con otros países. Esto podría deberse a que las políticas 

locales, las condiciones del mercado y los programas de apoyo disponibles para las 

mujeres emprendedoras en Nicaragua están más desarrollados. 



30  

Tabla 15: Análisis de varianza según el país de procedencia de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito empresarial. 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
El análisis muestra que hay diferencias significativas entre los países en cuanto al 

puntuaje empresarial. El valor de F=86.75 y PROB>F=0.0000 indican que el país tiene 

un impacto importante en el desempeño empresarial. Es decir, la ubicación geográfica 

influye en el desempeño empresarial, y las diferencias entre los países son 

estadísticamente significativas. 

Tabla 16: Resumen del puntuaje empresarial según el tamaño de empresas de las 

mujeres emprendedoras. 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
Las empresas con más empleados tienden a tener un puntaje empresarial más alto. En 

particular, las empresas con 4, 5, y 8 empleados muestran puntajes más altos en 

comparación con las que tienen 1 o 2 empleados. 

La variabilidad en los puntajes varía considerablemente entre los grupos, siendo más 

baja en los grupos con más empleados (hasta 5 empleados) y más alta en los grupos con 

menos empleados. 



31  

Tabla 17: Análisis de varianza según el tamaño de empresas de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito empresarial. 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
El análisis muestra que el tamaño de las empresas afecta significativamente el 

desempeño empresarial, y las diferencias observadas entre los grupos no son debidas al 

azar. El valor de F=7.65 y PROB >F=0.0000 confirman que estas diferencias son 

estadísticamente significativas. 

Tabla 18: Resumen del puntuaje empresarial según la experiencia con microcrédito en 

las mujeres emprendedoras. 

Fuente: Elaboración propia. 
 

El análisis sugiere que las mujeres que reciben su primer microcrédito de Microwd 

tienen mejor desempeño empresarial y menor variabilidad en sus puntajes que aquellas 

con créditos previos de otras financiadoras. Esto podría deberse a que quienes cambian 

de entidad lo hacen por experiencias negativas, afectando su desempeño. En cambio, el 

primer crédito con Microwd genera un "primer impulso" financiero, mayor 

compromiso y enfoque, lo que las hace más cautelosas y responsables, logrando 

mejores resultados empresariales. 

Tabla 19: Análisis de varianza según la experiencia con microcrédito en las mujeres 

emprendedoras en el ámbito empresarial. 

Fuente: Elaboración propia. 



32  

El valor F=48.16 y PROB>F=0.0000 indican que hay diferencias estadísticamente 

significativas en el impacto del bienestar empresarial entre los dos grupos evaluados: 

aquellas que recibieron el microcrédito de Microwd como su primer microcrédito y 

aquellas que ya tienen experiencia en el manejo de microcréditos. Esto sugiere que la 

experiencia con microcréditos es un factor relevante en el bienestar empresarial de las 

mujeres emprendedoras. 

En base a los resultados anteriores, podemos analizar el grado de cumplimiento de 

los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) por parte de Microwd: 

Microwd ha permitido que muchas mujeres emprendedoras aumenten sus beneficios y 

diversifiquen sus negocios mediante microcréditos, contribuyendo a la reducción de la 

pobreza al generar mayores ingresos y estabilidad económica para ellas y sus familias. 

Su enfoque en apoyar a mujeres emprendedoras impulsa el empoderamiento femenino 

y mejora la participación económica, promoviendo la igualdad de género en el ámbito 

empresarial. Con una puntuación media de 6.77 en rendimiento empresarial, Microwd 

muestra un impacto positivo en el crecimiento económico de las emprendedoras. Sin 

embargo, hay oportunidades para mejorar las estructuras empresariales y adoptar 

nuevas tecnologías, lo que podría elevar aún más el nivel de trabajo decente y la 

sostenibilidad de los negocios. 

Además, Microwd está reduciendo las desigualdades al proporcionar acceso a 

financiamiento para mujeres que, de otro modo, no podrían obtener créditos, 

especialmente en países en desarrollo, disminuyendo así las barreras financieras y 

económicas. 

4.3 Enfoque personal 

En el marco de este enfoque, se tienen en cuenta las siguientes variables: 

 
1. “Debido a Microwd, ¿ha cambiado su capacidad para administrar sus 

finanzas?” 

De las 782 mujeres emprendedoras encuestadas, la mayoría mostró una mejora en sus 

capacidades financieras. De ellas, 394 reportaron una mejora ligera (puntuación de 8) 

y 229 una mejora significativa (puntuación de 10) gracias a los microcréditos de 

Microwd. Además, 133 no experimentaron cambios (puntuación de 0), 21 empeoraron 

ligeramente y 5 empeoraron significativamente, con puntuaciones de -8 y -10, 



33  

respectivamente. En general, la puntuación media es de 6.68, lo que refleja una 

tendencia positiva en la mejora de las capacidades financieras. 

Gráfico 20: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en la 

capacidad de administrar finanzas. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
2. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha cambiado su capacidad 

para hacer frente a gastos de salud?” 

El gráfico muestra que, de las 783 mujeres observadas, la mayoría ha mejorado sus 

capacidades para enfrentar gastos de salud gracias a la inversión de Microwd. De 

ellas, 365 aumentaron ligeramente sus capacidades (puntuación de 8), y 151 

experimentaron una mejora significativa (puntuación de 10). Sin embargo, 76 

mujeres vieron una disminución leve (puntuación de 0) y 10 una reducción 

significativa en sus capacidades (puntuación de -8). El resto no experimentó 

cambios (puntuación de 0). La mayoría de las muestras se concentran en una 

puntuación de 8, indicando una mejora ligera, y la puntuación media es de 4.75 

puntos. Microwd debería investigar por qué 86 mujeres no mejoraron y en su lugar 

vieron una disminución en sus capacidades para enfrentar gastos de salud 

(puntuación de -10), para poder abordar estos problemas y mejorar los resultados. 

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 

50 
0 

-10 -8 0 

Puntuación 

8 10 

N
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b
se

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34  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 

0 
   

-10 -8 0 

Puntuación 

8 

Gráfico 21: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en la 

capacidad para afrontar gastos de salud. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
3. “Gracias a la inversión en su negocio, ¿han aumentado sus ahorros?” 

 
Gracias a los microcréditos de Microwd, la mayoría de las 783 mujeres emprendedoras 

ha logrado aumentar ligeramente sus ahorros, con 566 alcanzando esta mejora y 

recibiendo una puntuación notable. En contraste, 182 mujeres no experimentaron 

cambios en sus ahorros, obteniendo una puntuación de 0, mientras que 35 vieron una 

disminución: 14 de manera significativa (puntuación de -10), y 21 de forma leve 

(puntuación de -8). La puntuación media en esta variable es de 5.39 puntos. 

Gráfico 22: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en el 

aumento de ahorros. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

Fuente: Elaboración propia. 

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
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50 
0 

   

-10 -8 0 

Puntuación 

8 10 N
ºd

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N
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35  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
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450 
400 
350 
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200 
150 
100 
50 
0 

-10 -8 0 

Puntuación 

8 10 

4. “Gracias a la inversión realizada con Microwd ¿está pudiendo gastar más 

dinero al mes en hacer mejoras en su casa? por ejemplo, en comprar muebles, 

electrodomésticos, remodelaciones etc.” 

Según la encuesta de Microwd, de las 783 mujeres emprendedoras, 118 aumentaron su 

gasto mensual en mejoras en el hogar (puntuación de 10), 288 incrementaron 

ligeramente sus gastos (puntuación de 8), y 296 mantuvieron el mismo presupuesto 

familiar (puntuación de 0). Además, 53 mujeres vieron una reducción leve en sus gastos 

(puntuación de -8) y 28 una disminución significativa (puntuación de -10). La 

puntuación media de esta variable es de 3.55 puntos, indicando un área donde Microwd 

debería enfocar sus esfuerzos para mejorar. 

Gráfico 23: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

mejoras en el hogar. 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 
 

 
 

   

   

     

   

 
 

      

 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
4.3.1 Resultados 

Tabla 24: Nivel de impacto en el ámbito personal. 
 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

N
ºd

e 
o
b
se

rv
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io
n
es

 



36  

La tabla 24 muestra el impacto de Microwd en el ámbito personal. La variable presenta 

una puntuación media positiva de 5.09 en una escala de -10 a 10, lo que sugiere un 

impacto general favorable. Sin embargo, la amplia desviación típica indica una 

considerable variabilidad en las experiencias reportadas. Esto puede implicar que, 

mientras algunas personas experimentan un impacto muy positivo, otras pueden no 

haber tenido la misma experiencia favorable, lo cual se refleja en los análisis anteriores. 

Este resultado se obtiene aplicado esta fórmula: Score personal= Capacidad financiera 

* 10%+ Salud * 40% + Más ahorro * 40% + Gatos hogares *10% 

 
Dependiendo del porcentaje asignado a cada dimensión en la fórmula, el resultado del 

"Score personal" podría variar. 

De las cuatro variables evaluadas para medir el impacto de Microwd en el ámbito 

personal, la salud y el aumento de ahorro se consideran las más relevantes. Ambas 

variables tienen un peso del 40% en el cálculo del impacto. 

La salud es fundamental para el bienestar integral de las mujeres emprendedoras, ya 

que mejora tanto la calidad de vida como la capacidad laboral. Esta variable está 

alineada con el ODS 3, que promueve la salud y el bienestar. Sin embargo, Microwd no 

ha obtenido una calificación positiva en este aspecto (ver gráfico 21), lo que sugiere 

que se necesita un mayor esfuerzo para mejorar en esta área. 

El aumento en el ahorro refleja una mejora en la estabilidad financiera y en la gestión 

de recursos, fortaleciendo la resiliencia económica y la capacidad de inversión en el 

negocio. Esta variable contribuye al ODS 10, que busca reducir las desigualdades, y al 

ODS 8, que se enfoca en el trabajo decente y el crecimiento económico. Microwd ha 

logrado una puntuación media positiva de 5.39 en este aspecto. 

Estos dos factores son fundamentales para evaluar el impacto positivo de Microwd en 

la vida de las emprendedoras y su contribución a los ODS. 

Por otro lado, la capacidad financiera y la mejora de hogares, ambos con un peso del 

10% en el cálculo del impacto, también se consideran factores clave. De las cuatro 

variables evaluadas, la capacidad financiera mostró la mayor contribución positiva con 

una puntuación de 6.68, mientras que la mejora de hogares recibió la nota más baja, 

con un promedio de 3.55 puntos. Microwd debería enfocar esfuerzos en mejorar este 

último aspecto. 



37  

Gráfico 25: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

relación con el impacto en el ámbito personal. 

 
 

Fuente: Elaboración propia. 

 
Este gráfico ilustra la alta variabilidad en el impacto personal, con puntuaciones que 

oscilan entre -10 y 9.2. Algunas personas han experimentado un impacto muy positivo, 

mientras que otras no han visto cambios o incluso han notado una disminución en el 

impacto. Esta variabilidad sugiere que el impacto de Microwd en el ámbito personal no 

es uniforme y resalta la necesidad de un enfoque más personalizado para abordar las 

diversas necesidades y circunstancias de las beneficiarias. 

Tabla 26: Resumen del puntuaje personal según la ubicación geográfica de las mujeres 

emprendedoras. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
Los resultados indican que el impacto de Microwd en el ámbito personal es más fuerte 

en las áreas rurales en comparación con las urbanas. Sin embargo, la alta desviación 

estándar en la mayoría de las categorías sugiere que el impacto no es uniforme, y que 

las experiencias varían ampliamente entre las mujeres beneficiadas. 



38  

Tabla 27: Análisis de varianza según la ubicación geográfica de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito personal. 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
El valor de F es 16.58 y el valor de p es prácticamente cero, lo que indica que hay 

diferencias significativas entre los grupos en cuanto al impacto de Microwd en el 

ámbito personal. Esto refuerza la idea de que las beneficiarias en diferentes contextos 

(como áreas rurales frente a áreas urbanas) experimentan el impacto de manera distinta. 

Por lo tanto, Microwd debería considerar enfoques personalizados para maximizar su 

impacto, adaptándose a las particularidades y circunstancias de cada grupo. 

Tabla 28: Resumen del puntuaje personal según el país de procedencia de las mujeres 

emprendedoras. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
Los resultados muestran que el impacto de Microwd en el ámbito personal varía 

significativamente entre países, con Nicaragua presentando el mayor impacto positivo, 

con una media de 6.90 y una menor dispersión. 

Tabla 29: Análisis de varianza según el país de procedencia de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito personal. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 



39  

Mediante el análisis de varianza, confirmamos que existen diferencias significativas 

entre los grupos en cuanto al impacto de Microwd en el ámbito personal, dado el alto 

valor de F y un valor de p prácticamente cero. Esto indica que las diferencias observadas 

entre los grupos son estadísticamente significativas. 

Tabla 30: Resumen del puntuaje personal según el tamaño de empresas de las mujeres 

emprendedoras. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
En este contexto, se puede observar que las emprendedoras con un mayor número de 

empleados, que implican un tamaño de empresa más grande, tienden a obtener mejores 

resultados en cuanto al impacto de Microwd en el ámbito personal. 

Tabla 31: Análisis de varianza según el tamaño de empresas de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito personal. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
El análisis muestra que hay diferencias significativas en el impacto de Microwd entre 

los grupos analizados. Esto se evidencia en el valor de F (10.28) y el valor p (0.0000), 

que indican que las diferencias observadas entre los grupos son estadísticamente 

significativas. 



40  

Tabla 32: Resumen del puntuaje personal según la experiencia con microcrédito en las 

mujeres emprendedoras. 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
Como se observa en la tabla 32, las mujeres emprendedoras que no tenían experiencia 

previa con microcréditos presentan una puntuación media más alta indicando un 

impacto más positivo en comparación con aquellas que ya habían recibido créditos de 

otras entidades. 

Tabla 33: Análisis de varianza según la experiencia con microcrédito en las mujeres 

emprendedoras en el ámbito personal. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
Estos resultados indican que existen diferencias estadísticamente significativas entre 

los grupos analizados, como lo reflejan en el valor de F y el valor de p que es muy bajo. 

Esto significa que el impacto de Microwd en el ámbito personal varía de manera 

significativa entre los grupos comparados. Además, la variabilidad dentro de cada grupo 

es considerablemente mayor, con una suma de cuadrados de 13161,888 que indica que 

también hay una gran variabilidad interna dentro de cada grupo. 

4.4 Enfoque social 

Y, por último, se realiza el análisis desde el enfoque social, en el que se tienen en cuenta 

las siguientes variables. 

1. “Gracias a la inversión realizada con Microwd, ¿ha cambiado la cantidad de 

dinero que gasta en la educación de sus hijos?” 

En relación con el gasto en educación de los hijos, la mayoría de las mujeres 

emprendedoras no aumentaron sus presupuestos, con 363 de 783 observaciones 



41  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 
0 

-10 -8 0 

Puntuación 

8 10 

manteniendo una inversión constante (puntuación de 0). Sin embargo, 342 mujeres 

lograron incrementar el dinero destinado a la educación de sus hijos gracias al apoyo 

de Microwd: 256 lo hicieron de manera moderada y 86 con un aumento significativo, 

alcanzando puntuaciones de 8 y 10, respectivamente. A pesar de estos avances, la media 

de esta variable es de 2.77 puntos, lo que indica un resultado bajo. Además, 57 mujeres 

disminuyeron de manera significativa su inversión en educación (puntuación de -10) y 

21 lo hicieron de forma leve (puntuación de -8). Esto sugiere que Microwd debería 

prestar mayor atención a este aspecto para fomentar un mayor impacto en el gasto 

educativo. 

Gráfico 34: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en el 

gasto destinado a la educación. 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 

 
 

  

  

 
 

   

   

   

 
 

      

 

 

 
 

Fuente: Elaboración propia. 

 
2. “¿Has conocido a otras emprendedoras gracias a Microwd?” 

 
Como se muestra en el gráfico, gracias a Microwd, la mayoría de las emprendedoras 

han logrado ampliar su red de contactos. De las 779 mujeres, 690 han establecido 

nuevas conexiones a través de la plataforma, lo que se refleja en una media alta de 8.86 

puntos para esta variable. Aunque 89 mujeres no han logrado generar estas conexiones, 

el promedio elevado sugiere un impacto positivo generalizado, subrayando el papel 

crucial de Microwd en fomentar redes de apoyo entre las emprendedoras. 

N
ºd

e 
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b
se

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n
es

 



42  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
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250 
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150 
100 
50 
0 

0 10 

Puntuación 

Gráfico 35: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en la 

creación de redes de contactos. 

 

 

 
 

 

 
 

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

 

 
  

   

 

 

 
 

Fuente: Elaboración propia. 

 
3. “¿Ha cambiado el número de empleados que trabajan para su empresa debido 

al préstamo que recibió de Microwd?” 

La mayoría de las mujeres emprendedoras no incrementaron su plantilla laboral tras 

recibir el préstamo de Microwd. De las 783 observadas, 629 mantuvieron el mismo 

número de empleados (puntuación de 0) y 5 incluso redujeron su personal (puntuación 

de -10). Sin embargo, 149 mujeres sí lograron expandir sus plantillas gracias a Microwd 

(puntuación de 10). 

El gráfico indica que las puntuaciones se agrupan principalmente en torno a 0, lo que 

sugiere que no hubo cambios significativos en la plantilla para la mayoría. Con una 

media de 1.84 puntos, el impacto en el crecimiento del empleo ha sido limitado. 

N
ºd

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43  

Gráfico 36: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

la creación de empleos. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
4. “Debido a Microwd, ¿Ha innovado con su negocio? Es decir, ha hecho algo 

diferente que antes nadie hacía en su comunidad, por ejemplo, ha montado una 

farmacia en una zona donde antes no había.” 

En el gráfico se observa que la mayoría de las mujeres emprendedoras no notaron 

cambios en las infraestructuras comunitarias tras recibir los préstamos de Microwd. De 

las 782 mujeres consultadas, 618 indicaron que no hubo innovaciones en sus zonas 

(puntuación 0), mientras que 164 reportaron algún tipo de cambio significativo 

(puntuación de 10). La media de esta variable es de 2.10 puntos, lo que sugiere una 

mejora limitada en las infraestructuras comunitarias. Esto indica que Microwd debería 

enfocar más esfuerzos en potenciar el impacto en el desarrollo de estas infraestructuras. 

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
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250 
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150 
100 
50 
0 

-10 -8 0 

Puntuación 

8 10 

N
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44  

Gráfico 37: Distribución de mujer emprendedora según la puntuación obtenida en la 

innovación comunitaria. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
5. “¿Le compraste algo a otra mujer Microwd u otra mujer Microwd te compró 

algo a tí?” 

A través de la plataforma de Microwd, muchas emprendedoras han establecido 

relaciones comerciales entre ellas. De las 779 mujeres observadas, 574 lograron 

comprar o vender productos a otras emprendedoras, alcanzando una puntuación de 10. 

El resto no estableció ninguna alianza de negocio. Como muestra el gráfico, el resultado 

es positivo, ya que la mayoría ha formado alianzas comerciales. La media de esta 

variable es elevada, con 7.37 puntos, lo que refleja un impacto favorable en las 

relaciones comerciales entre las emprendedoras. 

Gráfico 38: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

las relaciones comerciales. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

800 
750 

   

700 
   

650 
   

600 
   

550 
500 
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0 
   

0 10 Puntuación 

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
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150 
100 
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0 

0 10 

Puntuación 

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N
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45  

800 
750 
700 
650 
600 
550 
500 
450 
400 
350 
300 
250 
200 
150 
100 
50 
0 

0 10 
Puntuación 

6. “¿Ha aumentado el número de proveedores con los que trabaja gracias a la 

inversión realizada con Microwd?” 

Gracias a los préstamos otorgados por Microwd, 783 mujeres emprendedoras pudieron 

invertir en sus negocios, de las cuales 449 lograron aumentar el número de proveedores, 

alcanzando una puntuación de 10. Sin embargo, 334 mantuvieron la misma cantidad de 

proveedores, sin establecer nuevas relaciones comerciales (puntuación de 0). Como se 

muestra en el gráfico, la media de esta variable es de 5.73 puntos, lo que refleja un 

crecimiento moderado en la ampliación de redes con proveedores. 

Gráfico 39: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en el 

aumento de proveedores. 

 

 

 

 

 
 

 

 
 

  

 

 
  

   

   

   

   

   

   

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
4.4.1 Resultados 

Tabla 40: Nivel de impacto en el ámbito social. 
 
 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
Los resultados estadísticos de la variable social basados en 767 observaciones indican 

que la mayoría de las emprendedoras experimentaron un impacto social positivo 

moderado, con una media de 5.90 puntos. Sin embargo, esta nota de desviación estándar 

N
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es

 



46  

indica también una diversidad significativa en las experiencias. Este comportamiento 

se refleja en el gráfico 41, que ilustra la dispersión de los resultados. 

Este resultado es el fruto de aplicar la siguiente fórmula: 

 
Scoresocial1=Educación*20%+Relación emprendedora *25%+ Aumento del empleo * 

5%+Innovación en zona comunitaria 5% + Alianza * 20% + Aumento de proveedores 

* 25%. 

 
Cabe destacar que este resultado puede variar si se ajustan los porcentajes en la fórmula, 

similar a lo que ocurre con el impacto empresarial y personal. 

La asignación de pesos en la fórmula para calcular el impacto social se basa en la 

importancia relativa de cada aspecto para el impacto social global que se desea medir. 

La educación de los hijos es un aspecto fundamental para el desarrollo personal y 

profesional, y está directamente relacionada con el ODS 4, que busca asegurar una 

educación inclusiva, equitativa y de calidad. Por esta razón, se le asigna un peso del 20% 

en la evaluación del impacto social. Sin embargo, Microwd no logró un impacto 

positivo significativo en este ámbito, con una nota media de 2.77 puntos, lo que indica 

un rendimiento muy bajo en cuanto a la mejora en la educación de los hijos de las 

emprendedoras. 

Establecer conexiones y relaciones de negocio es crucial para el éxito y crecimiento de 

los emprendimientos. Tiene un alto impacto en la capacidad de las emprendedoras para 

expandir sus redes y generar oportunidades, alineándose con el ODS 8, que busca 

promover el trabajo decente y el crecimiento económico. Por esta razón, se le asigna un 

peso mayor del 25% en la evaluación del impacto social. En este aspecto, Microwd ha 

logrado una notable contribución, obteniendo la mejor puntuación entre las variables 

estudiadas, con una media de 8.86 puntos. 

El aumento del empleo y el aumento de proveedores están alineados con el ODS 8. El 

aumento del empleo es importante, pero los efectos positivos de la creación de empleos 

pueden tardar más en materializarse, lo que justifica un peso menor del 5%. En este 

aspecto, Microwd ha tenido una contribución limitada, con una media de 1.84 puntos. 

Por otro lado, el aumento de proveedores se lleva un peso relevante del 25% porque 

fortalece las economías locales, contribuye a la creación de empleo indirecto y fomenta 

un crecimiento económico más amplio y sostenible, lo cual tiene un impacto positivo 



47  

en el bienestar social general. Aunque este factor está más enfocado en el ámbito 

económico, sus efectos secundarios tienen una relación significativa con el impacto 

social. Microwd ha logrado un impacto positivo en este ámbito, con una media de 5.73 

puntos. 

La innovación en la zona comunitaria se lleva un peso del 5% debido a que su efecto 

puede no ser tan amplio a nivel general. La contribución en este ámbito ha sido modesta, 

con una media de 2.10 puntos. 

Las alianzas y colaboraciones entre emprendedoras, además de fomentar oportunidades 

de crecimiento, están alineado con el ODS 17, que busca promover alianzas para lograr 

los objetivos. Se considera que este aspecto es importante para la evaluación del 

impacto social, por lo que se le asigna un peso del 20%. Microwd ha mostrado un 

impacto positivo en este ámbito, con una nota media de 7.37 puntos, contribuyendo a 

la cooperación y asociación para el desarrollo sostenible. 

El gráfico 41 muestra la distribución del puntaje social, indicando que la mayoría de las 

mujeres experimentaron un impacto moderado o positivo, con una media de 5.90 puntos. 

Aunque algunos casos reportaron efectos negativos, estos son relativamente poco 

comunes. En general, los resultados sugieren que Microwd ha tenido un impacto social 

mayormente favorable en las emprendedoras, aunque aún queda margen para mejorar, 

especialmente para aquellas con puntuaciones más bajas. 

Gráfico 41: Distribución de mujeres emprendedoras según la puntuación obtenida en 

relación con el impacto en el ámbito social. 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 



48  

Tabla 42: Resumen del puntuaje social según la ubicación geográfica de las mujeres 

emprendedoras. 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 

En este aspecto, los resultados indican que las emprendedoras en la zona rural 

experimentan un mayor impacto social en comparación con las emprendedoras en la 

zona urbana. La media del puntaje social para las emprendedoras rurales es de 6.82, 

mientras que para las urbanas es significativamente más baja, con una media de 4.87. 

Esto sugiere que las intervenciones de Microwd tienen un impacto social más positivo 

en las áreas rurales que en las urbanas. 

Tabla 43: Análisis de varianza según la ubicación geográfica de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito social. 

Fuente: Elaboración propia. 

 

Mediante el análisis de varianza, se observa que el valor de PROB > F es 0.0000. Esto 

nos permite rechazar la hipótesis nula, que sostiene que no hay diferencias significativas 

entre los grupos. Por lo tanto, los resultados indican que hay diferencias 

estadísticamente significativas en el puntaje social entre los grupos. Además, la 

variabilidad en el puntaje social entre los grupos es considerablemente mayor que la 

variabilidad dentro de los grupos. 

Tabla 44: Resumen del puntuaje social según el país de procedencia de las mujeres 

emprendedoras. 

 
Fuente: Elaboración propia. 



49  

Los datos muestran que Nicaragua tiene el puntaje social promedio más alto, seguido 

de Perú, y México tiene el puntaje promedio más bajo, aunque la baja frecuencia de 

observaciones en México limita la confiabilidad de esta comparación. La alta 

desviación estándar en México sugiere que los datos son muy dispersos, mientras que, 

en Nicaragua y Perú, los puntajes son más consistentes dentro de cada país. 

Tabla 45: Análisis de varianza según el país de procedencia de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito social. 

 

 
Fuente: Elaboración propia. 

 
El valor F de 267.94 indica que la variabilidad en los puntajes sociales entre los países 

es significativamente mayor que la variabilidad dentro de los países. La probabilidad 

asociada (0.0000) es menor que 0.05, lo que significa que hay diferencias 

estadísticamente significativas en los puntajes sociales entre al menos dos de los países 

comparados. 

Tabla 46: Resumen del puntuaje social según el tamaño de empresas de las mujeres 

emprendedoras. 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
En este contexto, se observa que, a mayor número de empleados, es decir, a mayor 

tamaño de las empresas, mayor es el impacto social. Esto se refleja en los puntajes 

sociales, que aumentan conforme crece el número de empleados. Por ejemplo, las 

empresas con un solo empleado tienen un puntaje social promedio más bajo (5.28 

puntos), mientras que aquellas con dos empleados muestran un promedio más alto. Este 

patrón continúa hasta alcanzar un promedio de 8.25 puntos en empresas con cinco 



50  

empleados. La variabilidad es mayor en las empresas con menos empleados, lo que 

sugiere una mayor dispersión en el impacto social entre las empresas más pequeñas. En 

contraste, las empresas más grandes presentan resultados más consistentes. Sin 

embargo, es importante destacar que el bajo número de observaciones en las categorías 

de empresas con tres o más empleados podría limitar la representatividad de las 

conclusiones para estos casos, siendo más robustos los datos correspondientes a 

empresas con uno o dos empleados, que cuentan con una mayor cantidad de 

observaciones disponibles. 

Tabla 47: Análisis de varianza según el tamaño de empresas de las mujeres 

emprendedoras en el ámbito social. 

Fuente: Elaboración propia. 

 
Como podemos observar, el valor de F indica que hay una diferencia considerable entre 

las medias de los grupos, lo que significa que la variabilidad entre los grupos es 

significativamente mayor que la variabilidad dentro de los grupos. 

El valor de PROB>F es menor que 0.05, lo que implica que podemos rechazar la 

hipótesis nula, la cual sostiene que no hay diferencias significativas entre los grupos. 

Al rechazarla, podemos concluir que existen diferencias estadísticamente significativas 

entre los grupos en términos de sus puntuajes sociales. 

Tabla 48: Resumen del puntuaje social según la experiencia con microcrédito en las 

mujeres emprendedoras. 

 

 

Fuente: Elaboración propia. 

 
En este análisis, observamos que la media del puntaje social es ligeramente más alta 

para las emprendedoras que tomaron su primer microcrédito con Microwd (6.31 

puntos), en comparación con aquellas que ya habían recibido créditos de otras 



51  

instituciones anteriormente (5.52 puntos). Esto sugiere que Microwd tiene un mayor 

impacto social en aquellas personas para quienes es su primera experiencia de 

financiamiento. Además, la desviación típica es mayor entre quienes ya habían tomado 

créditos previos (3.07), lo que indica una mayor dispersión en los puntajes sociales en 

ese grupo. Por el contrario, el impacto es más consistente entre aquellas emprendedoras 

que reciben su primer microcrédito con Microwd, como refleja su desviación típica más 

baja (2.62). 

Tabla 49: Análisis de varianza según la experiencia con microcrédito en las mujeres 

emprendedoras en el ámbito social. 

Fuente: Elaboración propia. 

 
Mediante este análisis de varianza, donde se compara la variabilidad dentro de los 

grupos con la variabilidad entre los grupos, observamos que existe una diferencia 

estadísticamente significativa, indicada por el valor de p, que es muy pequeño (p = 

0.0002). Esto sugiere que las distribuciones de puntajes sociales entre los grupos tienen 

diferentes medias. Además, el valor de F (14.29) refleja la razón entre la variabilidad 

entre los grupos y la variabilidad dentro de los grupos, confirmando que la diferencia 

entre los grupos es lo suficientemente grande como para ser considerada significativa. 

 
5- CONCLUSIONES 

Microwd ha demostrado un impacto positivo en varios Objetivos de Desarrollo 

Sostenible, destacándose en: 

• ODS 1 (Fin de la Pobreza): contribuye significativamente a la mejora de los 

ingresos de las emprendedoras, reduciendo la pobreza en sus familias. 

• ODS 5 (Igualdad de Género): fomenta el empoderamiento femenino al ofrecer 

acceso a financiamiento para mujeres emprendedoras. 

• ODS 8 (Trabajo decente y crecimiento económico): mejora los ingresos de las 

emprendedoras y fortalece sus negocios. 



52  

• ODS 10 (Reducción de las Desigualdades): facilita el acceso al crédito para 

mujeres en países en desarrollo, reduciendo desigualdades económicas y 

sociales. 

Microwd ha generado un impacto positivo tanto en el ámbito empresarial como en el 

social de las emprendedoras, con efectos más pronunciados en las zonas rurales y entre 

aquellas sin experiencia previa con microcréditos. Aunque el impacto empresarial 

promedio es favorable, se observa una alta variabilidad en los resultados, lo que indica 

que algunas emprendedoras han tenido menos éxito que otras. Esta disparidad puede 

deberse a factores como la ubicación geográfica, el tamaño del negocio y la experiencia 

previa con microcréditos. En el ámbito personal, la media de 5.09 sugiere un 

desempeño moderado, pero la alta desviación típica refleja una amplia diferencia en las 

puntuaciones individuales, con algunas emprendedoras obteniendo resultados 

significativamente peores o mejores que otras. A pesar de los avances, hay áreas que 

requieren atención y mejora. En el aspecto empresarial, se podría trabajar más en la 

adopción de tecnologías que ayuden a modernizar y optimizar los negocios de las 

emprendedoras. En el ámbito personal, Microwd podría ofrecer cursos y charlas sobre 

la importancia de la salud, con el objetivo de mejorar el bienestar a largo plazo de las 

emprendedoras y sus familias. Además, para mejorar los hogares, sería útil promover 

programas de capacitación financiera que permitan a las emprendedoras gestionar 

mejor sus ingresos y destinar recursos a mejoras estructurales en sus viviendas, así 

como fomentar el ahorro para gastos futuros. En el ámbito social, sería beneficioso 

redoblar los esfuerzos en aumentar el gasto en educación, fomentar la innovación 

comunitaria y promover la creación de más empleos, maximizando el impacto en todas 

las áreas relevantes. 

Este trabajo representa un primer esfuerzo para medir cuantitativamente el impacto de 

los microcréditos en América Latina. No obstante, presenta algunas limitaciones. El 

sistema de puntuaciones incluye cierta subjetividad en la asignación de puntos, y el 

sistema de ponderaciones utilizado en las mediciones globales podría influir en los 

resultados. A pesar de estas limitaciones, se considera que otras metodologías llegarían 

a conclusiones similares, aunque con matices diferentes. Asimismo, no se ha 

considerado la retribución al capital prestado ni su impacto en la generación de valor 

de los negocios de las emprendedoras, lo que podría ser objeto de futuras 

investigaciones para obtener una visión más completa del impacto de los microcréditos. 



53  

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54  

346&Signature=QVUZs8KQa-xTI9DhwkggRGXkYz9~LA8- 

HUUGcT~M9ihwzzdXDuwKFg~MEaBkIlFDxwCYKSdPH866gE0JlNes3sk 

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OjjZTdUWWOGEVU7RzBBqJjBjslvXkIpwLr~OYlEU- 

3eFrqDi1eR9ElBkEADRji6NOfxLPBlFatjJGePr6B- 

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https://repositorio.upct.es/server/api/core/bitstreams/0999988e-5a6c-4e52-b239-938c34d06ec9/content
https://repositorio.upct.es/server/api/core/bitstreams/0999988e-5a6c-4e52-b239-938c34d06ec9/content


55  

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https://dle.rae.es/emprender?m=form
https://www.sdgfund.org/es/de-los-odm-los-ods
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https://sedici.unlp.edu.ar/bitstream/handle/10915/50561/Documento_completo.pdf?sequence=1&isAllowed=y
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http://www.sela.org/media/3205843/desarrollando-mujeres-empresarias-
http://www.sela.org/media/3205843/desarrollando-mujeres-empresarias-
https://www.codespa.org/app/uploads/informe-microfinanzas-01-2005.pdf