Person:
Cárdenas Del Rey, Luis

First Name

Luis

Last Name

Cárdenas Del Rey

URI

https://hdl.handle.net/20.500.14352/74773

Affiliation

Universidad Complutense de Madrid

Faculty / Institute

Ciencias Políticas y Sociología

Department

Economía Aplicada, Pública y Política

Area

Fundamentos del Análisis Económico

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Una contribución desde el enfoque sintético sobre la Gran Depresión
(Ab Initio: Revista digital para estudiantes de Historia, 2015) Cárdenas Del Rey, Luis
El propósito del artículo es estudiar los factores determinantes del ciclo económico de EEUU durante la Gran Depresión. Se opta por un enfoque sintético y multicausal que combina explicaciones nacionales monetarias y reales con aspectos internacionales: el efecto de la adhesión al patrón oro en los principales países miembros (1850-1945) y los factores explicativos de la evolución de la actividad económica en EEUU durante los años treinta; para la inversión, se realizan una serie de estimaciones siguiendo la metodología SARIMA de series temporales.
An empirical comparison of external indebtedness in East Asia and Southern Europe : reasons for Clearing Integrated Monetary Areas
(Seoul Journal of Economics, 2023) Carrera, Andrea; Cárdenas Del Rey, Luis; Mazoni, Alysson
We seek to study the evolution of the external indebtedness of Southern European Greece, Italy, Portugal and Spain, which were highly indebted and used to run current account deficits until the Great Crisis of 2008, and the indebtedness of those East Asian countries that ran current account deficits before the crisis of 1997, namely Indonesia, Korea, Malaysia, the Philippines and Thailand. We pore over foreign debt and balance-of-payments data to understand any potential statistical relationship between (i) external indebtedness and (ii) current account balances plus changes in foreign exchange reserves. Our introductory econometric approach to the issue suggests that indebtedness is often and on average about twice the level attributable to current account balances and reserve changes. In Southern Europe, debt should have increased, but it increased more than expected. In East Asia, particularly since 1997, debt should have decreased, but it followed and upward trend. We attribute this phenomenon to the incomplete structure of the international payment system and, as a general solution, we call for the implementation of a regional real-time gross settlement system.
The role of internal devaluation on the correction of the Spanish external deficit
(2018) Villanueva, Paloma; Cárdenas Del Rey, Luis; Uxó, Jorge; Álvarez, Ignacio
The Spanish economy has been one of the EU’s most affected by the Great Recession of 2008, recording a rate of unemployment of 26.2% in 2013. However, since 2014 Spain is growing faster than most Euro Area countries, reaching an annual growth rate over 3% during the period 2015- 2017. Moreover, it has turned its historical current account deficit, which peaked in 2007, into a surplus of 2 % of GDP in 2017. International and Spanish institutions, as well as some scholars, have rooted this readjustment of the current account in the “internal devaluation strategy”. Consisting in the reduction of wages, this strategy is supposed to have boosted exports and therefore Spanish economic activity, through the reversion of the accumulated loss of price-competitiveness since the creation of the European Monetary Union. Nevertheless, empirical evidence shows that changes in demand (and some exceptional factors as the recent evolution of oil prices) are much more important to explain the evolution of Spanish net exports than changes in price competitiveness. Based on an extended version of the Bhaduri-Marglin model, which enables the disentangling of the price effect from the demand effect, this paper sheds light on the true influence of internal devaluation on the deficit correction occurred in the Spanish external sector. It reveals that wage restraint has meant only limited gains in price-competitiveness, having affected external balance mainly through a “demand effect” on imports, although to a limited extent. The estimations carried out show that the internal devaluation strategy readjusted the Spanish external sector by 1.74 p.p. during the period of 2010-2017. Of all this correction, 98% is induced by a change in the demand of the economy, and only 2% is due to the effect on prices. It makes also clear that although exports performance has been remarkable during last years in Spain, it does not differ much from the previous decade, and it cannot be explained by internal devaluation.
Economía poskeynesiana
(Hacia un economía más justa : Manual de corrientes económicas heterodoxas, 2020) Ayala, Iván; Cárdenas Del Rey, Luis
Trajectories of Labour Market Liberalisation in Spain: An Empirical Approach to the Historical Evolution of Institutional Change
(REIS: Revista Española de Investigaciones Sociológicas, 2023) Cárdenas Del Rey, Luis
The aim of this paper is to analyse institutional change in the Spanish labour market in from a historical perspective, particularly regarding two main areas: labour regulation and collective bargaining. The main thesis is that it is possible to identify four main stages. Firstly, there was an institutional structure unfavourable to workers, which was overcome by the agency of the labour movement in the period of the so-called desarrollismo (1960-1975). Secondly, the years of transition from dictatorship to democracy (1976-1983) were a period of labour market regulation. Thirdly, there was a period of labour market dualism (1984-1996) based on the application of flexibility at the margin in the face of veto power. This was followed by deregulation (1997-2019), which was a consequence of the weakening of power resources resulting from the previous labour market segmentation.
Diversidad y convergencias en las teorías de la distribución: un estudio retrospectivo
(Revista Economía, 2014) Cárdenas Del Rey, Luis
En este trabajo se trata el origen y desarrollo posterior de la teoría de la distribución del ingreso. La principal cuestión que se trata es la posibilidad de establecer vínculos y, en última instancia, síntesis entre la distintas perspectivas. Para ello se seleccionan algunas de las formulaciones más significativas en la evolución del tratamiento teórico a los problemas de ciclo y distribución del ingreso, concretamente entre las décadas de los años cincuenta y setenta. Se va desde el modelo distributivo de Kaldor (1955), pasando por Pasinetti (1962), hasta Goodwin (1967), Kalecki (1971b) y Asimakopulos (1975).
Estudios de macrodinámica aplicados a la economía española: productividad, inversión y distribución de la renta
(2018) Cárdenas Del Rey, Luis; Fernández Sánchez, Rafael; Palazuelos Manso, Enrique
El objeto de la tesis es estudiar la economía española mediante el instrumental teórico de la macrodinámica kaleckiana, con tres objetivos principales: caracterizar su régimen de crecimiento; explicar cómo fueron compatibles un rápido crecimiento económico y la persistencia de importantes debilidades productivas; y aportar una mejor aproximación a los vínculos de la macrodinámica basada en la demanda y la distribución con las condiciones de la estructura productiva y con el marco socio-institucional de la economía. La primera parte, con dos capítulos, establece el marco de análisis de la Tesis. Por un lado, los fundamentos de la macrodinámica inspirada principalmente por los trabajos de Kalecki, desde los cuales se sintetiza el núcleo de proposiciones teóricas en el que se sustenta la investigación. Por otro lado, la descripción estructural de la economía española en sus diversas etapas desde el período del “desarrollismo franquista” hasta 2007, último año de una larga fase expansiva de la economía. A partir de esos fundamentos teóricos y teniendo en cuenta las sucesivas transformaciones del proceso económico y del marco institucional de la economía española, reveladas por el análisis estructural, se proponen cuatro preguntas centrales a investigar, la primera referida al período desarrollista y las otras tres al período 1982-2007. La segunda parte consta de cuatro estudios aplicados con los que responder a las preguntas de investigación. En el primer estudio, las pruebas empíricas confirman que el régimen de crecimiento del desarrollismo franquista fue del tipo wage-led. A pesar de las importantes singularidades que presentaba la economía española de aquel período, su régimen fue similar al de gran parte de las economías desarrolladas que la literatura ha estudiado para el período de la Edad de Oro...
Monetary policy as compensatory power?: an institutionalist approach to the Eurozone crisis
(Journal of Economic Issues, 2018) De Arribas Cámara, Javier; Cárdenas Del Rey, Luis
In this article, we study the relationship between monetary policy and the socio-institutional framework. Specifically, we examine the economic policy response to the debt crisis of the Eurozone, applying institutional economics from two perspectives: the theory of social power and the endogenous money supply. The research question is whether monetary policy can be characterized as a countervailing power exercised by European institutions with respect to the member countries. Fiscal and monetary policies have been interpreted through these sources and types of power, as proposed by Galbraith, by distinguishing between those types of power that have had a permanent versus a conjunctural character. We conclude that European Quantitative Easing can be characterized as having been a countervailing power. All of this has strengthened European institutional power despite having been manifested in the context of an economic and financial crisis.
Teoría económica estructural : una propuesta analítica
(Dimensión mundial del desarrollo territorial, 2014) Cárdenas Del Rey, Luis
Eurobonos: evolución y soluciones de la deuda en Europa
(Política y Sociedad, 2016) De Arribas Cámara, Javier; Cárdenas Del Rey, Luis
En este trabajo se analizan los principales problemas derivados de la gestión de la deuda pública, discutiendo si es un problema latente o puntual. A continuación ,se propone un mecanismo solución a la crisis de deuda soberana que sufren los países de la Eurozona en el marco de la crisis financiera internacional. Dicho mecanismo consiste en la combinación de un proceso de reestructuración unido a la creación de un sistema común de emisión de deuda soberana en la Eurozona, denominado habitualmente como Eurobonos. Por tanto, el objetivo de esta investigación es ofrecer los elementos analíticos necesarios para comprender las posibles soluciones a los problemas de la deuda pública.