Inflación dual y gasto público productivo: una perspectiva teórica

Abstract

El fenómeno de la inflación dual tiene lugar cuando el crecimiento del precio de los bienes no comerciables es mayor que el de los comerciables. La literatura económica pone de manifiesto, en general, dos líneas explicativas de este fenómeno: la diferencia de productividad entre ambos sectores y el aumento del gasto público que expande la demanda de bienes no comerciables. En este artículo se presenta un modelo de gasto público productivo donde la política fiscal expansiva altera la productividad relativa de los sectores. Los resultados más importantes del trabajo son dos: i) el aumento del gasto público improductivo -consumo público- no genera inflación dual y ii) si el gasto público es productivo, una expansión del mismo puede alterar el precio relativo de ambos bienes. Únicamente cuando el incremento de la productividad del sector comerciable -originada por una expansión del gasto público- sea mayor que la del no comerciable tendrá lugar el fenómeno de la inflación dual.

Dual inflation occurs when prices raises in non-tradable goods are higher than those tradable goods. In general, economic literature gives two explanations tor dual inflation: Differences in productivity between the two sectors -tradable an non tradable- and tbe growth of public spending that expands non-tradable goods demando In this paper, we develop a simple model of public spendig where fiscal policy has a positive externality on the production of both sectors. The main results suggested by the paper are the following: i) that an increase in non-productive public spending (public expenditure) does not generate dual inflation and ii) that an increase of productive public spending can change the relative prices between the two sectors. In the latter case, dual inflation only takes place when the productivity rise in the tradable sector -due to an expansion of public spending- is higher than the rise in the non-tradable sector.