Fondos de inversión alternativos (Hedge Funds) crisis y regulación, verdades y mentiras

Abstract

Los “hedge funds” han sido en gran medida responsables de la crisis financiera global que, desde el año 2007, asola los mercados desarrollados. Por ello, los Estados se han ocupado de regularlos para evitar el riesgo sistémico que pueden inducir en los respectivos mercados financieros. En este trabajo, nos ocupamos de la regulación de los Fondos de Inversión Alternativos en el Derecho comunitario europeo y de las Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre en el Derecho español. También analizamos cómo se controla la influencia de los FIA en los mercados financieros y en las sociedades -cotizadas y no cotizadas- en las que invierten. Después, examinamos el estatuto jurídico de los Gestores de los FIA y de sus depositarios. Finalmente, este estudio examina los aspectos regulatorios que determinan las condiciones de competencia entre los FIA y los GFIA –comunitarios y extracomunitarios- en la UE. Y acaba con las conclusiones sobre las cuestiones tratados. ABSTRACT: Hedge funds have been largely responsible for the global financial crisis that plagues developed markets since 2007. Therefore, States have regulated them in order to prevent the systemic risk that they might induce in the respective markets. In this paper, we address both the regulation of Alternative Investment Funds in the European Community law and Free Collective Investment Institutions in Spanish law. We also discuss how to control the influence of the FIA in the financial markets and in listed and non-listed companies in which they invest. Afterwards, we examine the legal status of the AIF Managers and their depositaries. Finally, this study examines the regulatory aspects that determine the conditions of competition between AIF and AIFM (EU and non-EU) in EU. The study ends with conclusions on the assessed issues.