Capitalism, Populism and Democracy: Revisiting Samuelson’s Reformulation of Schumpeter

Abstract

In the 1970s and early 1980s Paul Samuelson reformulated the conditional prediction made by Joseph Schumpeter in Capitalism, Socialism and Democracy by replacing socialism with populism. According to Samuelson, “populist democracy” had attained its fullest development in the Southern Cone. He viewed Argentina as the paradigmatic case that proved his theory. Samuelson’s thesis was that a strong electoral demand for equality and antipathy to business had hindered sustained economic growth. At the time, Samuelson also believed the advanced Western economies could follow the same path as Argentina. The Reagan and Thatcher revolution proved him wrong. However, the emergence of populism in Europe and the US in recent years revived his hypothesis. The objective of this paper is to review and critique Samuelson’s theory and to assess its relevance and usefulness todayEn la década del 70’ y principios de los 80’, Paul Samuelson reformuló la predicción formulada por Joseph Schumpeter en Capitalismo, socialismo y democracia reemplazando socialismo por populismo. Según Samuelson, la “democracia populista” había logrado su mayor desarrollo en el Cono Sur. Observó a la Argentina como un caso paradigmático que probaba su teoría. La tesis de Samuelson establecía que una fuerte demanda electoral de igualdad y una antipatía hacia el negocio impedía el crecimiento económico y sostenido. En aquel entonces, Samuelson también sostenía que las economías avanzadas de Occidente podrían seguir el mismo camino que la Argentina. La revolución de Reagan y de Thatcher refutaron su hipótesis. Sin embargo, la emergencia populista en Europa y Estados Unidos en años recientes parece rehabilitarla. El objetivo de este ensayo es revisar y establecer una crítica a la teoría de Samuelson y evaluar su relevancia y utilidad hoyNos anos 1970 e início dos anos 1980, Paul Samuelson reformulou a previsão condicional feita por Joseph Schumpeter em “Capitalismo, Socialismo e Democracia”, substituindo o socialismo pelo populismo. Seguindo o que Samuelson diz, a “democracia populista” havia atingido seu pleno desenvolvimento no Cone Sul. Ele considerava a Argentina como um caso paradigmático que comprovava sua teoria. A tese de Samuelson era de que uma forte demanda eleitoral de igualdade e antipatia aos negócios haviam impedido um crescimento econômico sustentado. Na época, Samuelson também acreditava que as economias avançadas do Ocidente poderiam seguir o mesmo caminho da Argentina. A revolução de Reagan e Thatcher provou que ele estava errado. No entanto, o surgimento do populismo na Europa e nos Estados Unidos nos últimos anos torna sua hipótese mais plausível. O objetivo deste artigo é revisar e criticar a teoria de Samuelson e avaliar sua relevância e utilidade hoje em dia