La valoración de un pozo de petróleo de esquisto (shale oil) a través de la metodología de opciones reales

Abstract

A lo largo de este trabajo trataremos de utilizar las opciones reales, y los uno de los métodos de valoración existentes relativos a las mismas, para valorar un pozo de tight oil en EEUU. En el actual entorno de precios, relativamente bajos en comparación con períodos anteriores, y costes también decrecientes, debido a la mejora de la tecnología de extracción; será interesante comprobar, introduciendo este componente de flexibilidad en la toma de decisiones, si es económicamente rentable perforar o no nuevos pozos con tecnologías no convencionales. Para ello explicaremos, en primer lugar, en qué consiste esta tecnología y cuáles han sido las principales consecuencias derivadas de su desarrollo. En segundo lugar analizaremos qué beneficios y qué limitaciones tiene el hecho de incluir la perspectiva de las opciones reales para la valoración de este tipo de proyectos. Finalmente, construiremos un modelo, basado en métodos de cálculo binomial, con el objetivo de aplicarlo a la valoración de un pozo de shale oil en distintas zonas geográficas de EEUU.