Publication:
Credit risk and profitability of short-term deposit at Savings and Credit Cooperatives. The case of Peru

dc.contributor.authorGianluca P. M., Virgilio
dc.contributor.authorMás Caro, Nixon Luis
dc.contributor.authorMinga Sarmiento, Rolando Nolverthy
dc.contributor.authorDávila Rivera, Jhanely
dc.contributor.authorReátegui Díaz, Ítalo
dc.date.accessioned2023-06-22T12:41:04Z
dc.date.available2023-06-22T12:41:04Z
dc.date.issued2022
dc.descriptionMonográfico: Las organizaciones de participación como protagonistas de la recuperación económica
dc.description.abstractIn times of record-low interest rates, Peruvian Saving and Credit Cooperatives seem to promise investors high rates with comparably low credit risk. Peru is one of the most developed countries in Latin America as far as the cooperative sector is concerned and an attractive one as those institutions are expected to repay very much above market rates. The value of this paper lies in evaluating whether high return rates are justified by a proportionally high credit risk, or otherwise. This research describes the characteristics of the Peruvian Saving and Credit Cooperative market and highlights the safeguarding tools used to protect their associates from credit risk. The paper uses official 2007-2018 data for all 143 Peruvian cooperatives supervised by the financial authority and applies several methodologies widely accepted by academics and practitioners to assess credit risk of the whole sector, namely a production of financial ratios, analysis of the financial statements, Beaver's model, Bathory model, Z-Score, Springate analysis, Logit analysis and H-Factor model. It finds that risk in the industry compares favourably to returns, so highlighting the existence of a market anomaly. Indeed, Peruvian Saving and Credit Cooperatives offer up to two-digit passive interest rates to depositors while the corresponding risk has been computed in this paper as being comparably low. The cooperatives do not display risk of bankrupt under any of the tools used for carrying out the analysis
dc.description.abstractEn tiempos de tasas de interés históricamente bajas, las cooperativas de ahorro y crédito parecen prometer tasas altas con un riesgo crediticio comparativamente bajo. Perú es uno de los países más desarrollados de América Latina en lo que respecta al sector cooperativo y uno atractivo, ya que se espera que esas instituciones paguen tarifas muy superiores a las del mercado. El valor de este documento es evaluar si las tasas de retorno están justificadas por un riesgo crediticio proporcionalmente alto, o de otra manera. Esta investigación describe las características del mercado de Cooperativas de Ahorro y Crédito peruano y destaca las herramientas de salvaguarda utilizadas para garantizar a sus asociados del riesgo crediticio. El documento utiliza datos oficiales 2007-2018 para las 143 cooperativas peruanas por la autoridad financiera y aplica varias metodologías ampliamente aceptadas por académicos y profesionales para evaluar el riesgo crediticio de todo el sector, a saber, una producción de razones financieras, análisis de los estados financieros, Beaver’s modelo, modelo Bathory, Z-Score, análisis Springate, análisis Logit y modelo H-Factor. Encuentra que el riesgo en la industria se compara favorablemente con los retornos, lo que resalta la existencia de una anomalía en el mercado. De hecho, las cooperativas de ahorro y crédito peruanas ofrecen tasas de interés pasivas de hasta dos dígitos a los depositantes, mientras que el riesgo correspondiente se ha calculado en este documento como comparablemente bajo. Las cooperativas no presentan riesgo de quiebra bajo ninguna de las herramientas utilizadas para la realización del análisis.
dc.description.departmentEscuela de Estudios Cooperativos
dc.description.facultyFac. de Ciencias Económicas y Empresariales
dc.description.refereedTRUE
dc.description.statuspub
dc.eprint.idhttps://eprints.ucm.es/id/eprint/76890
dc.identifier.citationAltman E. I. (1968) Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of Finance, N° 23(4), pp. 589-609. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x. Altman E. I., Haldeman R. G., Narayanan P. (1977) Zeta Analysis: A New Model to Identify Bankruptcy Risk of Corporations. Journal of Banking & Finance, N° 1(1), pp. 55-70. DOI: 10.1016/0378-4266(77)90017-6. Altman E. I., Iwanicz-Drozdowska M., Laitinen E.K., Suvas A. (2014). Distressed Firm and Bankruptcy prediction in an international context: a review and empirical analysis of Altman’s Z-Score Model. Working paper. University of New York. Angulo Villarreal N. (2019) El Estado y la promoción de modalidades económicas asociativas en el Perú. Revista Cultura Económica, N° 37(97), pp. 113.142. APEC (2011) Asia-pacific Economic Cooperation. Workshop on Microfinance Best Practices, Hanoi, Viet Nam, 7-8 April 2011. ASBANC (2015) For 8 consecutive years, Peru's leading microfinance. https://www.asbanc.com.pe. Accessed on 07/06/2019. Asencios Trinidad C., López Guerrero F., Poma Cornejo H., Babilón Grados J. (2018) Buenas prácticas de gestión de riesgo de crédito y su impacto en la creación de valor: los casos de las seis cooperativas de ahorro y crédito top del Perú. Master thesis. Pontificia Universidad Católica del Perú. Aziz M., Dar H. (2004) Predicting Corporate Bankruptcy: Whither do We Stand? Corporate Governance, 6, pp.18-33. Baesens B., Rösch D., Scheule H. (2016) Credit Risk Analytics. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, Inc. Bandyopadhyay A. (2016) Managing Portfolio Credit Risk in Banks”. Daryaganj, Delhi: Cambridge University Press. Banner A., Fernholz D. (2008) Short-term relative arbitrage in volatility-stabilized markets. Annals of Finance, N° 4(4), pp.445–454. DOI: 10.1007/s10436-007-0085-z. Baourakis, G., Conisescu M., van Dijk G., Pardalos P., Zopounidis, C. (2007) A multicriteria approach for rating the credit risk of financial institutions. Computational Management Science, 6(3), pp. 347–356. DOI: 10.1007/s10287-007-0050-3. Bathory A. (1987) The Analysis of Credit. New York, NY: McGraw Hill. Beaver W. (1966) Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, N° 4(4), pp. 71–111. Bellovary J., Giacomino D., Akers M. (2007) A Review of Bankruptcy Prediction Studies: 1930-Present. Journal of Financial Education, N° 33 (Winter), pp. 1-42. Berk J., DeMarzo P. (2020) Corporate Finance. 5th ed. Harlow, UK: Pearson. Borda Mamani R. and Basso D. (2020) El surgimiento del cooperativismo en el Perú: la Convención-Cusco. Emancipação-Ponta Grossa, N° 19 (especial), pp. 24-32. DOI: 10.5212/Emancipacao.v.19.1914664.002 Bornstein D. (1997) The Price of a Dream. The Story of the Grameen Bank. Chicago, IL: The University Chicago Press. Brealey R., Myers S., Allen F. (2019) Principles of Corporate Finance. 13th ed. New York, NY: McGraw Hill. Brown A. (2004) The Origins and Evolution of Credit Risk Management. Global Association of Risk Professionals. September/October Issue 20. Chen, J., Chang, A. Y., & Bruton, G. D. (2017) Microfinance: Where are we today and where should the research go in the future? International Small Business Journal, N° 35(7), pp. 793-802. DOI: 10.1177/0266242617717380. Chen H. (2017) Peruvian Microfinance: Mergers and Acquisitions and Industry Outlook. Perspectives on Business and Economics, N° 35 – Leveraging Peru's Economic Potential. Lehigh University. https://preserve.lehigh.edu/perspectives-v35/7. Conger L., Inga P., Webb R. (2009) El Árbol de la Mostaza - Historia de la Microfinanzas en el Perú. Lima, Peru: Universidad San Martín de Porres. Day A. (2009) Mastering Risk Modelling. Harlow, UK: FT Prentice Hall. Davidson L. (2013) The Truth about Microfinance in Peru. World Economic Forum Annual Meeting of the New Champions. 05/09/2013. Delfiner, M., Pailhé, C., Perón S. (2007) Microfinanzas: un análisis de experiencias y alternativas de regulación. Revista de Temas Financieros, N° IV (1), pp. 69-70. Available at http://www.sbs.gob.pe/Portals/0/jer/EDIPUB_VOLUMEN4/63-118.pdf. Di Staso M. (2004) Il caso Parmalat. Libera Università Internazionale degli Studi Sociali ‘Guido Carli’. Ebentreich A. (2005) Microfinance Regulation in Peru: Current State, Lessons Learned and Prospects for the Future. Essays on Regulation and Supervision. IRIS Center. Department of Economics. University of Maryland. Flores A. (2015) Evaluación de los estados financieros para otorgar créditos a pequeñas y microempresas en Financiera Edyficar y como trasciende el sistema financiero en los clientes. Graduation thesis. Universidad Nacional del Altiplano, Puno, Perú. Available at https://repositorio.unap.edu.pe/handle/20.500.14082/2224. Fulmer J., Moon J., Gavin T., and Erwin J. (1984) A bankruptcy classification model for small firms. The Journal of Commercial Bank Lending, N° 66(11), pp. 25-37. Galbraith J. (2009) The Great Crash 1929. New York, NY: Houghton Mifflin Harcourt. García-Gutiérrez Fernández, C. (2000) Análisis de la solvencia y del riesgo económico-financiero de la sociedad cooperativa. El riesgo sobre la rentabilidad de los socios. REVESCO. Revista de Estudios Cooperativos, Tercer Cuatrimestre, N° 72, pp. 51-86. Goolsbee A., Levitt S., Syvreson C. (2020) Microeconomics. 3rd ed. New York, NY: Worth Publishers. Gómez Méndez J. and Janampa Acuña N. (2019) Pericia contable y lavado de activos en Cooperativas de Ahorro y Crédito del Perú. Quipukamayoc, N° 27(55), pp. 25-29. DOI:10.15381/quipu.v27i55.17175. Hayes S. (1992) A quién debe usted conceder crédito: análisis no financiero. Crédito y cobranzas: guía práctica (2a ed). México, D.F.: Ecasa. Intrisano C., Micheli A. (2015) Microfinance in Peru as Part of the Strategy of an International Investment Fund. International Journal of Economics and Finance, N° 7(8), pp.281-293. DOI: 10.5539/ijef.v7n8p281. Jordan B., Ross S., Westerfield R., Jaffe J. (2022) Corporate Finance. 13th ed. New York, NY: McGrawHill. Kindleberger C., Aliber R. (2005) Manias, Panics, and Crashes. A History of Financial Crises. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons. Krugman P., Wells R. (2020) Microeconomics. 6th ed. New York, NY: Worth Publishers. Marshall B., Nguyen N., Visaltanachoti N. (2013) ETF arbitrage: Intraday evidence. Journal of Banking & Finance, N° 37(9), pp. 3486–3498. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2013.05.014. Meza Vásquez G. (2002) Medición del riesgo en la evaluación del crédito a la microempresa. COPEME-Edaprospo. Callao. Moody’s (2000) Moody’s Upgrades All Enron Corp Long Term Debt Ratings”. Moody’s Investors Service, 23/01/2000. Newman, A., Schwarz, S., Ahlstrom, D. (2017) Microfinance and entrepreneurship: An introduction. International Small Business Journal, N° 35(7), pp. 787-792. DOI: 10.1177/0266242617719314. Pait S. (2009) The Microfinance Sector in Peru: Opportunities, Challenges And Empowerment With Gender Mainstreaming. WEMAN Programme. Working paper. Perez C. (2017) La evaluación crediticia y su relación con el riesgo crediticio, en la Cooperativa de Ahorro y Crédito San Viator Ltda. Master thesis. Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Lima, Perú. Available at https://cybertesis.unmsm.edu.pe/handle/20.500.12672/7262. Quiroz Calderón B. (2020) Credit Scoring Una Herramienta Para Minimizar el Riesgo de Crédito de las Institutiones Microfinancieras-Peru. Quipukanayoc, N° 28(56), pp. 69-75. DOI: 10.15381/quipu.v28i56.17697. Rahimipoor A. (2013) A comparative study of bankruptcy prediction models of Fulmer and Toffler in firms accepted in Tehran Stock Exchange. Journal of Novel Applied Sciences, N° 2(10), pp. 522-527. Rayo Canton, S. Lara Rubio, J. Camino Blasco, D. (2010) Un Modelo de Credit Scoring para instituciones de microfinanzas en el marco de Basilea II. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, N° 15(28), pp.89-124. ISSN 2077-1886. Shahriar, A., Garg, M. (2017) Lender–entrepreneur relationships and credit risk: A global analysis of microfinance institutions. International Small Business Journal, N° 35(7), pp. 829-854. DOI: 10.1177/0266242617701189. Sherman A., & Tana, K. (2008) The subprime crisis: Lessons for global business. Journal of Corporate Accounting & Finance, N° 19(6), pp. 55–59. DOI:10.1002/jcaf.20434. Toledo E. (2009) Microfinanzas: diagnóstico del sector de la micro y pequeña empresa y su tecnología crediticia. Contabilidad y Negocios, N° 4(8), pp. 23-32. Available at https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=281621776004. Vanroose A., D’Espallier B. (2013) Do microfinance institutions accomplish their mission? Evidence from the relationship between traditional financial sector development and microfinance institutions’ outreach and performance. Applied Economics, N° 45(15), pp. 1965-1982. DOI: 10.1080/00036846.2011.641932. Yamanaka S., Sugihara M., Nakagawa H. (2012) Modeling of Contagious Credit Events and Risk Analysis of Credit Portfolios. Asia-Pacific Financial Markets, N° 19(1), pp. 43–62. DOI: 10.1007/s10690-011-9141-9. Yunus M. (2007) Banker to the Poor. New York, NY: Public Affairs.
dc.identifier.doi10.5209/REVE.84396
dc.identifier.issn1885-8031
dc.identifier.officialurlhttps://dx.doi.org/10.5209/REVE.84396
dc.identifier.relatedurlhttps://revistas.ucm.es/index.php/REVE
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/20.500.14352/73043
dc.issue.number142
dc.journal.titleREVESCO. Revista de Estudios Cooperativos
dc.language.isospa
dc.page.initiale84396
dc.publisherFacultad de Ciencias Económicas y Empresariales. Escuela de Estudios Cooperativos
dc.rightsAtribución 3.0 España
dc.rights.accessRightsopen access
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by/3.0/es/
dc.subject.jelG11
dc.subject.jelG21
dc.subject.keywordBankrupt
dc.subject.keywordCredit risk
dc.subject.keywordDeveloping countries
dc.subject.keywordFinancial risk
dc.subject.keywordMicrofinance
dc.subject.keywordSaving and credit cooperatives.
dc.subject.keywordQuiebra
dc.subject.keywordRiesgo crediticio
dc.subject.keywordPaíses en desarrollo
dc.subject.keywordRiesgo financiero
dc.subject.keywordMicrofinanzas
dc.subject.keywordCooperativas de ahorro y crédito.
dc.subject.ucmBancos y cajas
dc.subject.ucmMercados bursátiles y financieros
dc.titleCredit risk and profitability of short-term deposit at Savings and Credit Cooperatives. The case of Peru
dc.title.alternativeRiesgo crediticio y rentabilidad de depósitos a corto plazo en las cooperativas de ahorro y crédito. El caso de Perú
dc.typejournal article
dspace.entity.typePublication
Files
Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
No Thumbnail Available
Name:
2022-142(e84396).pdf
Size:
490.29 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Collections