Análisis comparativo de 3 estadísticos para la contrastación de inestabilidad paramétrica en relaciones de cointegración

Abstract

Este trabajo compara el comportanuento de 3 contrastes de inestabilidad paramétrica en vectores de cointegracíón, recientemente propuestos por Hansen (1992), Hansen y Johansen (1993), y Hansen y Gregory (1996). Los contrastes se definen como el supremo o la media de la secuencia de estadísticos para todos los posibles puntos de corte en la muestra. Examinamos la distribución empírica de los estadísticos, su posible dependencia de parámetros ruidosos, la potencia de los contrastes frente a varias alternativas, así como el sesgo en el estimador del punto de corte derivado de la observación asociada al supremo de la secuencia. Los resultados indican que el contraste de Gregory y Hansen, un contraste ADF secuencial, es el que mejores propiedades presenta en cuanto a potencia y sesgo.

This paper compares the performance of 3 tests for parameter inestability in cointegrating vectors recently developed by Hansen (1992), Hansen and Johansen (1993), and Hansen and Gregory (1996). The tests are defined as the supremum or the mean from the sequence of statistics computed for each passible break point in the sample. We examine the empirical distribution of the tests, their possible dependence on nuisance parameters and their power against various alternatives. We also analyze the bias in the beak paint estimator defined as the sample observatian of fue supremum statistic. Results indicate that the Hansen-Gregrory test, a sequential ADF test, has the best power and bias properties of the three.