Incertidumbre en tiempos del COVID-19: el caso español

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo cuantificar los efectos del shock de incertidumbre causado por la irrupción del virus SARS-CoV-2 en Europa en febrero y marzo de 2020. Para ello se proponen una serie de indicadores, tomados de la literatura o de elaboración propia, que pueden servir como proxys para la medición de la incertidumbre; una vez hecho esto, se han estimado una serie de modelos de tipo VAR que relacionan uno o varios de los indicadores elegidos con ciertas variables macroeconómicas para, a través de las funciones de impulso-respuesta, tratar de determinar qué impacto tuvo el shock de incertidumbre debido al Covid-19 en dichas variables. La primera parte del análisis se centra en el caso de España, comparando los resultados obtenidos a través de tres proxys de incertidumbre distintos. En la segunda parte del análisis, dado un modelo base, se comparan los resultados con los de las estimaciones del mismo modelo para los datos de otros tres países europeos, Francia, Italia y Alemania, además de Estados Unidos y Australia.