Valoración del riesgo utilizando cópulas como medida de la dependencia: aplicación al sector financiero mexicano (2002-2008)

Abstract

La presente investigación pretende valorar el riesgo de mercado mediante diferentes metodologías de medición, tales como el VaR y el CVaR a través de cópulas financieras, para tratar de realizar una aproximación más precisa de los acontecimientos financieros y con ello, poder evaluar las máximas pérdidas que se puedan obtener, para así llevar a cabo una predicción más acertada y fidedigna. Con lo que el objetivo de esta tesis es, además de valorar el riesgo de mercado, tratar de hacer la valoración del impacto que la crisis financiera actual está teniendo, especialmente, en la evaluación de los riesgos asociados a los activos financieros mexicanos. Este efecto se mide a través de la cuantificación de las pérdidas inesperadas realizadas, tanto en la muestra total como en dos subperiodos definidos en función de la evolución de los mercados que ha conducido a la situación actual de crisis financiera. Éstos se seleccionaron con la finalidad de valorar las pérdidas en dos periodos económicamente diferentes. La contribución de esta investigación es proponer una técnica práctica para estimar el VaR y el CVaR a través de cópulas, utilizando distribuciones combinadas, con el objetivo de dar a cada observación un tratamiento específico, y así poder comparar y evaluar las metodologías aplicadas con la aquí propuesta y, como ya se ha dicho, observar su ajuste en el mercado mexicano.