Diversidad en el gobierno corporativo, análisis configuracional de la presencia de mujeres en los consejos de administración

Abstract

El estudio analiza los determinantes de la presencia de mujeres en los consejos de administración de sociedades cotizadas españolas mediante un enfoque configuracional basado en fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis (fsQCA). Frente a aproximaciones tradicionales centradas en efectos netos, el trabajo examina combinaciones causales de factores estructurales e institucionales —tamaño de la empresa, tamaño e independencia del consejo, propiedad familiar, pertenencia a índices bursátiles y presencia de mujeres en la alta dirección— que conducen a niveles de diversidad superiores a la media del mercado. La muestra incluye 139 compañías cotizadas y utiliza información pública derivada de los informes de gobierno corporativo supervisados por la CNMV. Los resultados identifican múltiples configuraciones alternativas (equifinalidad) que explican mayores niveles de diversidad, destacando el papel del escrutinio público, el tamaño empresarial y la complementariedad entre independencia del consejo y presencia femenina en la alta dirección. El estudio contribuye a la literatura de gobierno corporativo al evidenciar que la diversidad no depende de un único determinante, sino de interacciones complejas entre mecanismos de gobernanza, y ofrece implicaciones relevantes para reguladores y diseñadores de códigos de buen gobierno orientados a promover políticas efectivas de diversidad.

Abstract The study of the determinants of the presence of women on boards of directors has been a relevant topic in the study of diversity in corporate governance. This work aims to contribute to the lack of studies focused on complementary and substitute factors that affect the diversity of the board of directors. Using a configurational approach, we intend to understand if there are factors whose combination causes diversity levels in the boards above the ‘market normal’, which is usually influenced by existing regulation. We use a qualitative comparative methodology to study possible combinations of causal relationships that lead to a significant presence of women in the board of listed companies. We find different patterns by combination of elements such as the size of the company, the size of the board of directors, the degree of independence of the board, the ownership structure, or the public exposure, which can be useful both to understand the phenomenon and to the design of diversity programs oriented to the composition of the councils