Bono centenario argentino y su análisis económico-financiero

Abstract

El presente trabajo examina el caso particular el "Bono Centenario" (AC17), emitido en 2017 por el gobierno argentino. El análisis explora la motivación del gobierno para su emisión y su posterior reestructuración en 2020, tras condiciones restrictivas en la economía del país. El estudio abarca desde un repaso de la historia reciente de Argentina hasta la evolución de su riesgo crediticio, incluyendo distintos indicadores económico financieros en el análisis. Durante su emisión, el bono presentó una tasa de retorno competitiva; sin embargo, factores como la depreciación de la moneda, la inflación y la falta de reservas impactaron negativamente en su valor. A través de datos históricos y cálculos financieros, se evalúa el impacto de los cambios económicos y las expectativas del mercado en el rendimiento del bono, evidenciando que los factores nacionales influyen notablemente en su desempeño y, en ocasiones, en mayor medida que los internacionales. La investigación concluye que la estrategia del soberano de extender los plazos de deuda y ajustar los pagos busca mejorar la estabilidad financiera, aunque perjudica significativamente al inversor y continúa siendo vulnerable a las fluctuaciones en el tipo de interés global y a las crisis internas.

This paper examines the specific case of the "Centennial Bond" (AC17), issued in 2017 by the Argentinean government. The analysis explores the government's motivation for issuing the bond and its subsequent restructuring in 2020 amid restrictive economic conditions. The study spans a review of Argentina's recent economic history, tracing the evolution of its credit risk and including various economic-financial indicators in the analysis. At issuance, the bond offered a competitive rate of return; however, factors such as currency depreciation, inflation, and limited reserves negatively impacted its value. Through historical data and financial calculations, the study assesses the impact of economic changes and market expectations on the bond's performance, showing that domestic factors significantly influence its performance, sometimes more so than international factors. The research concludes that the country’s strategy of extending debt maturities and adjusting payments aims to improve financial stability, although it harmed significantly the bond holder and remains vulnerable to global interest rate fluctuations and internal crises.