Hechos estilizados del patrón de inversión en la economía española (1981-2013)

Abstract

El objeto principal de este trabajo es presentar un conjunto de hechos estilizados sobre el patrón de inversión que ha mostrado la economía española en las últimas décadas. La realización de este tipo de análisis es relevante como punto de partida para posteriores estudios sobre la inversión en España, especialmente por la importancia central que tiene la inversión en el crecimiento económico. Utilizando los datos de la base BBVA-IVIE pero con un enfoque metodológico distinto, más próximo a las categorías del BEA estadounidense. Gracias a ello este trabajo se aporta nueva evidencia sobre los rasgos característicos del patrón de capitalización, los más interesantes son: i) Existió una “aceleración” en el crecimiento entre las dos ciclos expansivos; ii) A nivel de composición técnica, la inversión en equipamientos es la que ha mostrado un mayor dinamismo; iii) a nivel de agentes inversores, la corporativa ha tenido una gran constancia en su crecimiento, viéndose complementada por el “relevo” de los otros dos agentes, i.e., la inversión de las AA.PP. creció más en el primer ciclo expansivo (1981-1993) y la inversión de los hogares en el segundo (1994-2007), y iv) a nivel sectorial la inversión se ha concentrado en sectores con mayor dinamismo de la creación de empleo, siendo paradigmático el caso del sector de construcción.